[즉시분석] 대덕GDS, 신영자산 '지분확대'...실적은?

신영자산운용(이하 신영자산)이 대덕GDS의 지분을 확대해 눈길을 끈다. 29일 오후 12시 55분 현재 대덕GDS는 전일 대비 1.9% 오른 1만700원에 거래되고 있다. 

증권업계에 따르면 전일 신영자산은 대덕GDS의 지분을 늘렸다고 공시했다. 지난 27일 기준 지분율은 11.119%로 직전보고서(2015년 4월 20일) 대비 1.122%P(23만870주) 높아졌다. 신영자산은 지난 1월 20일 대덕GDS의 지분을 5% 이상 확보했다고 신규 보고한 이후 꾸준히 지분을 확대하고 있다.

대덕GDS는 PCB(인쇄회로기판) 전문 생산업체다. 주요 사업으로 디지털TV, LED TV 등의 가전용 PCB와 스마트폰, 디지털카메라용 PCB를 생산한다. 주요 매출처는 삼성전자, LG전자, 휴맥스, 도시바 등의 가전업체와 파트론 등의 카메라모듈 업체다. 증권업계에 따르면 대덕GDS는 스마트폰용 FPCB(연성인쇄회로기판)에 기술적 우위를 점하고 있다.

다만, 지난 1분기 대덕GDS의 실적은 부진했다. 연결기준 매출액은 1456억원으로 전년 동기 대비 3%, 영업이익은 40억원으로 69%씩 감소했다. 다만, 지배지분 순이익은 133억원으로 4% 늘었다.



매출액은 감소했으나 비용(매출원가 + 판관비)는 늘었다. 지난 1분기 기준 비용은 1416억원으로 전년 동기 대비 4% 증가했다. 비용의 성격별 분류를 살펴보면 상품 및 원재료 매입액은 859억원으로 15%, 종업원급여는 150억원으로 19%씩 늘었다.

일시적인 투자수익이 발생하면서 순이익은 증가했다. 지난 1월 대덕GDS는 매도가능금융자산인 히로세코리아의 주식 1만주를 매각해 이에 따른 투자수익이 121억원이 발생했다. 이로써 대덕GDS는 히로세코리아의 지분을 모두 처분했다. 앞서 지난 2012년 11월 대덕GDS는 히로세코리아의 주식 7만2500만주를 404억원에 매각한 바 있다.

이 가운데 주요 고객사의 신제품 출시에 따라 대덕GDS의 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 삼성전자는 지난 4월 10일 프리미엄 전략 스마트폰인 ‘갤럭시S6’와 ‘갤럭시S6 엣지’를 출시했다. 언론에 따르면 갤럭시S6가 시장에서 호평이 이어지면서 삼성전자는 초도 생산 물량을 1300만대로 100만대 올려 잡은 것으로 알려졌다.

중저가 스마트폰 생산 확대에 따른 매출 확대도 기대된다. 유진투자증권에 따르면 삼성전자는 글로벌 시장점유율이 하락하자 지난해 4분기부터 갤럭시A 시리즈를 통해 중저가 스마트폰 시장에 적극적으로 진출하고 있다. 이에 따라 스마트폰용 FPCB에 기술력을 갖추고 있는 대덕GDS가 긍정적인 영향을 받을 것으로 전망된다.

일시적인 투자수익을 제외한 1분기 실적을 반영한 대덕GDS의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 21.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.5배다. 자기자본이익률(ROE)은 2.3%를 기록 중이다.