[즉시분석] 쌍방울, 7%↑...3년만 증권사 리포트 영향?

증권사 리포트가 3년 만에 나온 쌍방울이 강세다. 21일 오전 10시 11분 현재 쌍방을은 전일보다 7.8%(155원) 급등한 2135원에 거래되고 있다.

이날 하나대투증권은 쌍방울에 대한 리포트를 제출했다. 이는 2012년 7월 한국투자증권이 마지막으로 리포트를 제출한 지 약 3년 만에 나온 증권사 리포트다. 다만 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

하나대투증권은 쌍방울이 올해 개선된 실적을 거둘 것으로 내다봤다. 이유로는 ▲ 국내 유통망 확충, ▲중국시장 진출 본격화 등을 꼽았다.

쌍방울은 '트라이(TRY)' 브랜드로 유명한 내의 전문 업체다. 하지만 최근 부진한 실적을 거뒀다. 국내 내수 시장이 침체된 가운데, 해외 주력 지역인 중동에서 매출이 감소한 영향이다.

하지만 하나대투증권 이정기 연구원은 쌍방울이 올해 개선된 실적을 거둘 것으로 기대했다. 이유로는 브랜드 강화를 꼽았다. 이 연구원에 따르면 쌍방울은 주요 브랜드인 ‘트라이(TRY)’ 외 다른 브랜드를 강화할 예정이다. 특히 시장규모가 1조원으로 가장 큰 란제리와 고부가가치 제품인 시니어 속옷에 집중할 계획이다.



중국 아동복 시장에도 진출한 점도 실적 회복을 기대하게 하는 요인이다. 쌍방울은 지난 1월 20일 중국 전역 대리상 60여명을 초청해 중국 소아복 브랜드 ‘리틀탈리’ 사업설명회를 진행했다.

지난 18일엔 중국 대진그룹과 전략적 제휴를 위한 양해각서(MOU)를 체결했다. 이에 따라 올해 ′리틀탈리′가 중국 백화점 유통 진출이 가능해졌다. 중국 대진그룹은 백화점 8곳, 호텔 7곳 등을 보유하고 있으며 이외 의류 사업, 귀금속 사업 등을 하는 중국 대형 민영기업 그룹이다. 언론에 따르면 대진그룹의 지난해 매출액은 약 6500억원 수준이며, 최근 사업영역을 더욱 확대하고 있다.

특히 중국 사업이 긍정적으로 보이는 배경엔 중국의 산아제한 정책 완화가 자리하고 있다. 중국 또한 출산율 감소, 노령화 급속화 등의 문제가 발생하면서 산아제한 정책을 완화했다. 2013년 11월 열린 제18기 중앙위원회 제3차 전체회의에서 부부 가운데 한 명만 독자여도 자녀를 두 명까지 낳을 수 있도록 허용하는 ‘단독이태(單獨二胎)’ 정책을 추진하기로 결정한 것.

통계에 따르면 현재 중국 아동(16세 이하) 수는 3억명에 달하며, 매년 2000만명의 신생아가 태어나고 있다. 중국사회과학원은 단독 두 자녀 정책 시행으로 5년간 ‘베이비붐’이 나타나 800만명의 신생아가 추가로 늘어날 것으로 관측했다.

신생아가 늘어나면서 업계는 중국 영유아산업 규모가 2013년 1조4000억위안(약 240조원)에서 2017년엔 2조5000억위안(약 430조원)까지 급증할 것으로 내다보고 있다. 영유아 시장 중에서도 특히 기대되는 것은 아동복이다. 중국 통가국계국은 아동복 시장 연간성장률이 25% ~ 30%에 달할 것으로 내다봤다. 올해 예상 중국 영유아복 시장 규모는 1400억위안(약 24조원)으로, 2013년 대비 40% 늘어난 수준이다.

최근 중국의 소비 성향도 영유아산업이 성장할 것으로 기대되는 이유다. 현재 중국인의 소비 특징은 유아용품 시장에 대한 적극적인 지출이다. 1980년대 이후 1가구 1자녀 정책에 의해 독자로 태어나 온갖 경제적 풍요 속에 자란 세대인 바링허우(1980년대생), 주링허우(1990년대생) 들이 자녀를 위해 소비를 아끼지 않고 있기 때문이다.

하나대투증권이 예상한 쌍방울의 올해 연결 기준 매출액은 1465억원, 영업이익은 32억원이다. 매출액은 지난해 대비 5%, 영업이익은 967% 늘어난 수준이다.



다만 최근 쌍방울은 부진한 실적을 거뒀다. 올해 1분기 연결 기준 매출액은 293억원으로, 전년 동기 대비 12% 줄었으며, 영업이익은 –11억원으로 적자 전환했다.