한국석유의 매출액은 1% 가량 하락한 반면 영업이익은 대폭 개선돼 눈길을 끈다. 18일 오전 9시 7분 현재 한국석유13,810원, 0원, 0%는 전일 대비 0.4% 오른 10만8500원에 거래되고 있다.

[표] 한국석유 연결기준 1분기 실적
                                                                               (억원)

매출액			영업이익			순이익
1Q14	1Q15	증감률	1Q14	1Q15	증감률	1Q14	1Q15	증감률
815	806	-1%	10.7	27.8	160%	10.1	20.8	106%

(자료: 아이투자, 분기보고서)

한국석유는 석유류제품 제조 및 도소매업 등을 하고 있다. 사업다각화에 따라 산업용가스 제조 수출입 및 판매, 고압가스 제조 수출입 및 판매, 생산시설 및 부지 임대업도 함께 한다.

기타 부문을 제외한 모든 사업부문의 수익성이 개선됐다. 특히 아스팔트부문 영업이익이 24억원으로 전년 동기 대비 20억원가량 증가한 것이 회사 전체 수익성 개선으로 이어졌다. 연결 자회사를 포함한 한국석유의 사업부문은 아스팔트, 합성수지, 케미칼, 기타 4부문으로 나뉜다.

[표] 한국석유 각 사업부문 실적 비교
                                                                    (단위:억원)

영업부문	구  분	14.1Q	15.1Q	증감률
아스팔트부문	매출액	411	396	-4%
	영업이익	4.4	24	447%
	순이익	28	21	-24%
합성수지부문	매출액	214	224	4%
	영업이익	2.6	7.1	172%
	순이익	0.8	4.9	485%
케미칼부문	매출액	196	209	7%
	영업이익	2.1	3.9	82%
	순이익	1.6	3.1	96%
기타	매출액	7	13	92%
	영업이익	1.2	-7.6	적전
	순이익	1.4	-8.0	적전

(자료: 아이투자, 분기보고서)

국제유가가 지속적으로 하락해 원재료값에 영향을 준 것으로 보인다. WTI(서부텍사스유) 가격은 작년 4분기부터 큰 폭으로 하락한 이후 배럴당 60달러 선을 넘지 못하고 있다.

한국석유의 주요 원재료는 모두 원유에서 생산된다. 최근 국제 원유가 하락에 따라 한국석유의 원재료 가격도 동반 하락했다. 1분기 주요 원재료 등의 가격변동추이는 다음과 같다.

품 목	14년 1Q	15년 1Q	증감률
VB-1 (kg)	649	457	-30%
석유수지 P-120 (kg)	2,200	2,200	0%
BLOW원재료 (kg)	1,703	1,401	-18%

이 결과 한국석유의 연결 기준 매출원가는 4.5% 감소했다. 이번 1분기 매출원가는 702억원으로 전년 동기 대비 33억원 줄었다. 같은 기간 매출원가율은 90%에서 87%로 3%p 하락했다.

지난 1분기 실적을 반영한 한국석유13,810원, 0원, 0%의 주가수익배수(PER)은 10.6에서 9.1배로 낮아지고, 주가순자산배수(PBR)는 0.60배에서 0.59배로 하락한다. 자기자본이익률(ROE)은 5.7%에서 6.6%로 상승한다.

[표] 1Q 실적 반영 가치지표

	14'4Q	15'1Q
PER	10.6	9.1
PBR	0.6	0.59
ROE(%)	5.7%	6.6%

*연환산(최근 4분기 합산)순이익 기준
(자료: 아이투자)

[한국석유공업] 투자 체크 포인트

기업개요	아스팔트 가공 및 판매업체
사업환경	▷ 아스팔트는 건설·토목 부문의 수요가 큼, 국내 시장 점유율 71%로 1위(2013년 기준) ▷ 솔벤트는 공업용제로 타이어·페인트·고무 등 다양한 분야에 활용
경기변동	대부분 건축용, 산업용 자재에 해당돼 건설산업과 밀접한 관련성 보임
주요제품	▷ 아스팔트 사업 부문 : 매출 비중 54% ▷ 합성수지 사업 부문 : 매출 비중 23%
원재료	석유화학 부산물로 국내 정유사로 부터 공급받고 있음
실적변수	▷ 건설 경기에 민감 ▷ 정부 주도의 토목사업(도로건설) 활성화 시 수혜 ▷ 국제 원유가에 따라 원재료비가 등락
리스크	건설업황 부진
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 한국석유공업의 정보는 2015년 05월 07일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국석유공업] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.12월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	2,025	2,186	1,929	1,979
영업이익	82	91	58	42
영업이익률(%)	4%	4.2%	3%	2.1%
순이익(연결지배)	67	77	38	32
순이익률(%)	3.3%	3.5%	2%	1.6%

주요투자지표
이시각 PER	10.60
이시각 PBR	0.60
이시각 ROE	5.70%
5년평균 PER	6.63
5년평균 PBR	0.37
5년평균 ROE	6.02%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[한국석유공업] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
강봉구	본인	보통주	73,279	11.18	73,279	11.18	-
김시운	친인척	보통주	10,316	1.57	10,316	1.57	-
강승모	친인척	보통주	127,100	19.40	127,100	19.40	-
권신정	친인척	보통주	42,463	6.48	42,463	6.48	-
강현진	친인척	보통주	1,170	0.18	1,170	0.18	-
강현상	친인척	보통주	29,187	4.46	29,187	4.46	-
강홍구	친인척	보통주	8,118	1.24	8,118	1.24	-
오화은	친인척	보통주	4,672	0.71	4,672	0.71	-
강성구	친인척	보통주	2,904	0.44	2,904	0.44	-
최혜영	친인척	보통주	3,518	0.54	3,518	0.54	-
강해인	친인척	보통주	4,518	0.69	4,518	0.69	-
강진모	친인척	보통주	3,834	0.59	3,834	0.59	-
강승구	친인척	보통주	964	0.15	964	0.15	-
나동균	친인척	보통주	481	0.07	481	0.07	-
나인경	친인척	보통주	481	0.07	481	0.07	-
나은	친인척	보통주	221	0.03	221	0.03	-
김동수	친인척	보통주	5,906	0.90	5,906	0.90	-
김병집	발행회사 임원	보통주	0	0	119	0.02	-
김득보	계열회사 임원	보통주	0	0	70	0.01	-
서범준	계열회사 임원	보통주	0	0	61	0.01	-
계		보통주	319,132	48.70	319,382	48.74	-
		기타	319,132	48.70	319,382	48.74	-

[2014년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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