[1Q 실적] 지엔씨에너지, 매출액↓·영업익↑...왜?

지엔씨에너지가 매출액이 감소했음에도, 영업이익이 늘어난 실적을 발표해 눈길을 끈다.

12일 증권업계에 따르면 지엔씨에너지는 전일 장 마감 후 분기보고서를 제출했다. 이에 따르면 지난 1분기 매출액은 168억원으로, 전년 동기 대비 6% 줄었다. 이와 달리 영업이익은 37% 증가한 16억원을 기록했다.



특히 전력판매 사업부문 수익성이 크게 개선됐다. 지난 1분기 전력판매 사업부문 매출액은 3억2000만원으로, 전년 동기 대비 30% 증가했다. 영업이익은 4522만원을 기록하며 흑자 전환했다. 이에 따라 영업이익률은 –54.6%에서 14.3%로 대폭 높아졌다.



지난해 하반기부터 가동률이 높아진 영향으로 보인다. 작년 상반기 지엔씨에너지의 전력판매 사업부문 매출액은 4억4383만원으로, 전년 동기 대비 24% 감소했다. 영업이익은 –1억1032만원으로 적자 전환했다. 증권업계에 따르면 수도권 음식물 쓰레기 처리단가 협상 지연 및 엔진교체에 따른 가동률 하락 영향이다.

하지만 하반기엔 다시 수익성이 개선됐다. 작년 하반기 지엔씨에너지의 전력판매 사업부문 매출액은 전년 동기 대비 12% 감소한 14억원을 기록한 가운데, 영업이익은 4억1476만원으로 2% 줄어드는데 그쳤다. 이 결과 전력판매부문 영업이익률은 30%로 3%P 높아졌다. 올해 1분기에도 이 같은 흐름이 이어진 것으로 풀이된다.

발전기 사업부문 수익성 또한 개선됐다. 올해 1분기 발전기 사업부문 매출액은 7% 감소한 반면, 영업이익은 19% 증가했다. 원재료 가격이 하락한 덕으로 풀이된다. 1분기 기준 매입액에서 67.23%로 가장 많은 비중을 차지하고 있는 엔진(2,000kW 기준)의 경우 단위당 27만3000달러로, 전년 동기 대비 27% 낮아졌다. 반면 제품(2,000kW 기준) 가격은 단위당 66만1000원으로 28% 올랐다.

순이익은 51% 증가한 14억원으로, 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 15.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.39배, 자기자본이익률(ROE)은 8.9%다.



향후 전망도 긍정적으로 보인다. 올해 1분기 말 기준 지엔씨에너지의 수주잔고는 709억원으로, 전년 동기 대비 155% 많다.