[즉시분석] 하츠, 기관'Buy'·주가'Up'...매력있나?

기관투자자가 하츠의 지분을 확대하고 있어 눈길을 끈다.

30일 증권업계에 따르면 지난 2월부터 전일까지 약 2개월간 기관투자자는 하츠의 주식을 사들이고 있다. 지난 2월 2일부터 전일까지 기관투자자는 하츠의 주식 61만5732주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 4.81%에 해당하는 수치다. 같은 기간 주가도 급등했다. 지난 1월 30일 종가기준 4520원에서 전일 6060원에 거래를 마감해 이 기간 동안 34% 상승했다.

하츠는 레인지후드(후드) 및 주방용 빌트인기기 제조·판매 전문업체다. 지난 2013년 기준 후드 시장점유율은 44%로 시장 점유율 1위다. 하츠는 벽산의 연결 종속법인으로 벽산은 하츠의 지분 46.33%(2014년 3분기말 기준)를 보유하고 있다. 지난해 3분기 기준 제품별 매출 비중은 후드 45.7%, 빌트인기기 30.5%, 환기공사 17.3% 순이다.

이 가운데 하츠의 지난해 실적은 개선됐다. 개별기준 매출액은 761억원으로 전년 대비 15% 증가했다. 영업이익은 37억원, 순이익은 34억원을 기록해 각각 흑자전환에 성공했다.



건설경기 개선으로 매출액이 늘었다. 하츠의 주요제품인 후드는 음식 조리시 발생하는 냄새나 연기를 없애는 주방 환기 시스템이다. 하츠는 후드 및 빌트인기기, 환기제품 등을 대부분 건설사에 B2B로 납품한다. 증권업계에 따르면 대형 건설사 및 고급 제품은 대부분 하츠 제품으로 하츠의 실적은 국내 건설경기에 민감한 편이다.

통계청에 따르면 국내 연간 주거용건축물착공연면적은 지난 2008년 기준 1566만㎡(제곱미터)에서 점차 늘어나 지난 2013년 4157만㎡로 증가했다. 지난해 9월 누적기준 연면적도 3240만㎡로 전년 동기 대비 16% 늘었다. 하츠가 생산하는 주방기기의 경우 보통 건축물의 착공이 시작되고 2~3년 이후부터 매출이 발생한다.



이에 따라 빌트인기기, 후드기기 등의 건설사향 B2B 매출부문인 유통특판사업부의 매출액은 615억원으로 전년 대비 17% 증가했다. 또한, 주택 리모델링 수요 증가에 따라 B2C부문인 환기사업부의 매출액도 8% 증가한 145억원을 기록했다.

상대적으로 수익성이 높은 유통특판사업부의 매출 비중이 늘면서 수익성이 개선된 것으로 보인다. 지난해 유통특판사업부의 매출 비중은 81%로 최근 4개년간 최대치를 기록했다. 또한, 같은 기간 B2B 시장에서 최저입찰제로 형성됐던 저수익 구조가 업계 구조조정에 따라 점차 회복되면서 유통특판사업부의 매출총이익률도 28%로 최고 수준을 기록했다. 반면, 지난해 환기사업부의 매출총이익률은 13%에 그쳤다.



올해도 리모델링 수요 증가와 아파트 입주 물량 확대로 실적 개선세를 이어갈 전망이다. 증권업계에 따르면 올해 노후화로 인해 리모델링 대상가구는 73만 가구로 전년 대비 35.4% 증가했다. 또한 아파트 분양 물량은 지난 2013년 기준 28만 가구로 전년 대비 8%, 지난해는 33만 가구로 17%씩 늘어나 올해부터 차례로 준공이 완료돼 입주 물량도 증가할 전망이다.

지난해 실적을 반영한 하츠의 주가수익배수(PER)는 22배, 주가순자산배수(PBR)는 1.05배다. 자기자본이익률(ROE)은 4.8%를 기록 중이다.