[승부주] 상신브레이크, 기관 순매수..배경은?

기관 투자자가 최근 상신브레이크를 순매수하고 있는 것으로 나타났다.

10일 증권업계에 따르면 기관 투자자는 지난 한 달간(2.9~3.9) 이 회사 주식을 거의 매일 사들이며 총 20만5082주(지분 1.0%)를 순매수했다. 연초부터 전일까지 누적 순매수량은 35만6175주(지분 1.7%)이다.



기관이 주식 매수에 나선 가운데 상신브레이크의 실적 증가세가 눈길을 끈다.
 
상신브레이크의 지난해 3분기 연결 매출액은 822억원으로 전년 동기 대비 17% 늘고, 영업이익은 27% 증가한 43억9900만원을 기록했다. 영업이익은 2개 분기 연속으로 전년 동기 대비 증가했다. 이 회사는 아직 지난해 4분기 실적을 발표하지 않았다.

수출 증가가 실적 호조에 힘이 되고 있다. 지난해 3분기 누적 수출은 561억원으로 전년 동기 대비 41% 급증해 같은 기간 5% 늘어난 데 그친 내수 매출 증가율을 크게 웃돌았다.  



이런 가운데 상신브레이크의 실적 성장세 지속을 전망하는 의견이 나왔던 점이 주목된다. 지난달 초 하나대투증권 송선재 연구원은 상신브레이크의 올해 연결 매출액이 지난해보다 10% 증가한 3700억원을 기록할 것으로 전망했다. 수출 AS 부문에서 북미 거래처 확대와 아프리카 등 신규시장 개척, 중국 종속기업인 상신제동계통(무석)의 로컬업체 납품 증가를 성장 전망의 근거로 설명했다.

송 연구원에 따르면 상신브레이크의 북미 AS 수출은 지난 2013년 53억원에서 지난해 97억원으로 증가했다. 올 목표는 125억원이다. 신규 거래처 확보와 유가 하락에 따른 주행 거리 증가가 수출 증대에 힘이 될 것으로 보인다. 글로벌 오토 뉴스 보도에 따르면 미국 주행자의 지난해 11월 주행 거리는 전년 동기 대비 1.1% 증가한 2410억 마일로 집계됐다. 11월 누적도 전년 동기 대비 1.4% 증가했다. 이는 2007년 이후 가장 높은 것이다.

중국 법인은 완성차 업체에 납품하는 OEM 매출이 성장세를 보이고 있다. 이 법인의 지난해 3분기 누적 매출액은 516억원으로 전년 동기 대비 2.4% 늘었다. 고객사인 보쉬와 중국 로컬업체로의 공급이 증가 추세를 보이고 있다. 중국 로컬업체의 경우 상대적으로 마진이 좋아 향후 연결 기준 수익성 제고에 도움이 될 것으로 기대된다.

상신브레이크는 1975년 설립된 자동차 브레이크용 마찰재 제조업체다. 브레이크용 마찰재는 운전자가 브레이크를 밟으면 마찰운동을 일으켜 자동차의 속도를 줄여주는 제품이다. 마찰재는 패드, 라이닝, 패드를 감싸고 있는 어셈블리 등으로 구성된다.

마찰재는 지속적으로 마찰운동을 일으키는 만큼, 일정기간 사용되면 마모된다. 승용차 앞바퀴의 경우 주행거리 3만 ~ 4만km, 뒷바퀴의 경우 10만km 정도 타면 바꿔줘야 한다. 교체용 마찰재 시장이 형성돼 있는 이유다. 교체용 마찰재는 카센터나 버스회사 및 택시회사 같은 영업용 시장이 수요처다. 일반판매시장이라 부르기도 한다.

상신브레이크는 지난 2013년 국내 마찰재 시장의 44%를 점유해 1위를 차지하고 있다. 뒤를 이어 새론오토모티브 24%, KB오토시스 21%다. 상신브레이크는 신차용 시장에서 매출의 66%를, 교체용에서 34%를 낸다. 반면 새론오토모티브와 KB오토시스는 대부분 신차용 매출이다. 국내 마찰재 시장은 상장사 3사가 90%가량을 점유하고 있는 과점체제다.

한편, 상신브레이크는 최근 4년 연속으로 배당금을 인상하고 있다. 주당 배당금은 2011년 120원으로 전년 동기 대비 40원 감소했다. 하지만 2012년부터 매년 증가해 지난해 다시 160원을 회복했다. 지난해 배당금과 현재 주가를 기준으로 한 시가배당률은 1.98%로 주요은행 1년 정기예금금리와 비슷하다.