[미리분석] 동방, 외국인 지분율 확대 + 긍정적 리포트 ‘눈길’

최근 외국인이 지분율을 확대하고 있는 동방에 대해 긍정적인 리포트가 나와 눈길을 끈다.

24일 증권업계에 따르면 외국인은 지난해 중순부터 동방 지분을 확대하기 시작했다. 12월 15일 2.70%이던 동방의 외국인 지분율은 전일 기준 3.48%로 약 두 달 동안 0.78%P 높아졌다. 같은 기간 주가는 1850원 ~ 2200원 사이를 기록했다.



이런 가운데 전일 BS투자증권에서 동방이 올해 수익성이 크게 개선될 것으로 기대된다며 리포트를 내놓았다. 이 증권사가 예상한 동방의 올해 연결 기준 매출액은 6554억원으로, 지난해 대비 3% 늘어난 수준이다. 영업이익은 59% 급증한 183억원을 기록할 것으로 내다봤다. 순이익은 34억원으로 흑자 전환할 것으로 기대했다.



자회사의 순이익 적자 폭이 축소될 것으로 기대되는 점이 그 이유다. 동방은 연결대상 종속회사로 동방생활산업, 심양동방방직유한공사 등 11곳을 보유하고 있다. 동방은 지난해 3분기까지 별도 기준 매출액은 전년 동기 대비 3% 늘어난 3817억원을, 영업이익은 44% 증가한 143억원을 각각 기록했다.



반면 같은 기간 연결 기준으론 부진한 실적을 거뒀다. 연결 기준 매출액은 0.3% 줄어든 4764억원을, 영업이익은 22% 감소한 86억원을 각각 기록했다. 연결대상 종속회사가 부진한 실적을 거둔 탓이다. 아직 지난해 사업보고서를 제출하지 않아 3분기 보고서를 토대로 비교해보면, 연결대상 종속회사이 대부분 부진한 실적을 거뒀음을 볼 수 있다. 



하지만 올해엔 연결대상 종속회사의 실적 부진이 줄어들 것으로 전망된다. 우선 지난해 3분기 누적 기준 순이익 적자폭이 가장 큰 삼양동방방직의 경우 유휴자산을 매각하는 한편, 해외사업 물류네트워크가 구축으로 실적이 개선될 것으로 기대된다. 

다음으로 순이익 적자폭이 큰 동방생활산업의 경우 올해부턴 판매만 하는 상사 체제로 전환할 예정이다. 이전까진 면사 제품을 생산·판매하는 한편, 아크릴사·직물 등 상품을 수입해 판매했다. 이런 가운데 순이익이 가장 큰 광양선박의 경우 유가 하락으로 수익성 개선이 더욱 기대된다.



한편, 올해 예상 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 13.12배다.