[즉시분석] 벽산, 기관 '러브콜'...매력있나?

기관투자자가 벽산의 주식을 사들이고 있어 눈길을 끈다.

15일 증권업계에 따르면 기관투자자는 최근 벽산의 주식을 꾸준히 사들이고 있다. 기관투자자는 지난해 12월 19일부터 전일까지 16거래일 연속 순매수했다. 기관투자자가 사들인 총 주식수는 329만7748주로 발행주식수의 4.81%에 해당하는 수치다.

이 가운데 증권업계는 올해 벽산의 실적이 개선될 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사들이 추정한 벽산의 올해 연결기준 매출액은 4893억원으로 지난해 실적 추정치 대비 9%, 영업이익은 401억원으로 12%씩 증가한 수치다.



벽산은 건자재 전문업체로 단열재, 천장재, 내장재 등을 제조·판매한다. 또한, 종속회사인 벽산페인트(벽산 보유 지분율 90.26%)는 건축용, 공업용 등에 사용되는 도료 만들며, 하츠(지분율 46.33%)는 주방기기 및 환기부문 렌지후드, 주방용 빌트인 기기 등을 생산한다. 벽산 및 종속회사들이 모두 건설업과 연관성이 높아 국내 건설경기에 영향을 받는다.

지난해부터 국내 건설경기가 일부 회복되는 모습을 나타내고 있다. 통계청에 따르면 지난해 9월까지 누적 건축허가면적은 1억446만㎡(제곱미터)로 전년 동기 대비 18% 증가한 수치다. 이에 따라 지난해 3분기 누적기준 건자재부문 매출액은 2117억원으로 전년 동기 대비 12% 증가했다.

특히, 주거용 건설수주액이 증가해 하츠의 매출액도 늘었다. 지난해 9월까지 누적 주거용 건축허가면적은 4575만㎡로 전년 동기 대비 41% 증가했다. 이에 따라 하츠의 지난해 3분기 누적 기준 매출액은 559억원으로 전년 동기 대비 26% 늘었다.



올해도 정부의 부동산 완화정책에 따라 건설경기 회복세가 이어질 것으로 보인다. 지난해 12월 29일 국회는 분양 상한제 폐지, 재건축 초과이익 환수제, 재건축 조합원 1가구 1주택 제한폐지와 관련된 부동산 3법을 통과시켰다. 이에 따라 재건축 활성화와 분양물량 증가에 따른 실적 개선이 기대된다.

최근 실적을 반영한 벽산의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 23.4배, 주가순자산배수(PBR)는 2.29배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.8%를 기록 중이다.

▷ 주식MRI, 종합점수 15점(상위 15%)

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 벽산의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 270위(상위 15%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현재 주가순자산배수(PBR) 상승률이 자기자본이익률(ROE) 상승률 보다 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 점수는 0점에 머물렀다. 매출액 대비 잉여현금비율이 낮은 점 등의 이유로 현금 창출력 점수는 2점에 그쳤다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.