[즉시분석] 코프라, '큰손' 추가매수...실적 기대감?

미래에셋자산운용(이하 미래에셋)이 코프라의 지분을 확대해 눈길을 끈다.

5일 증권업계에 따르면 지난 2일 미래에셋은 코프라의 지분을 늘렸다고 공시했다. 지난해 12월 31일 기준 지분율은 6.08%로 직전보고서(2014년 12월 4일) 대비 1.03%P(9만1166주) 높아졌다. 미래에셋이 코프라의 지분을 늘린 것은 지난해 12월 5일 지분율 5% 초과했다고 신규 보고한 이후 두 번째다.

이 가운데 증권업계는 코프라의 올해 실적이 개선될 것으로 전망하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사들이 추정한 코프라의 올해 연결기준 연간 매출액은 1094억원으로 지난해 예상 실적치 대비 17%, 영업이익은 192억원으로 47%씩 증가한 수치다.

코프라는 엔지니어링 플라스틱(Engineering Plastic, EP)을 컴파운딩하는 소재업체다. 컴파운딩이란 자연에서 얻어지는 천연수지(셀룰로오스, 프로테인 등)와 원유에서 생산되는 단량체(Momer)의 중합으로 만들어지는 고분자(폴리머, Polymer)에 여러 종류의 보강제, 첨가제를 혼합해 EP를 생산하는 것을 뜻한다. 금속보다 가볍고, 내열성/내마모성 등이 뛰어나 최근 자동차 경량화에 쓰이고 있다.

최근 자동차의 연비 향상을 위한 경량화에 따라 코프라의 매출액도 늘고 있다. 코프라의 매출액 중 자동차 부품의 비중은 70%로 큰 편이다. 지난 2010년 개별기준 매출액은 683억원에서 지난 2012년 884억원, 지난 2013년 연결기준 매출액은 913억원으로 늘었다. 지난해 연결기준 예상 매출액은 1017억원으로 전년 대비 증가한 수치다.

또한, 올해부터 조지아 공장이 본격적으로 가동되면서 올해 매출액도 늘어날 것으로 기대된다. 신한금융투자에 따르면 지난해부터 가동되기 시작한 미국 조지아 공장은 올해부터 본격적으로 실적에 반영된다. 풀가동시 연간 매출액은 300억원으로 추정된다. 기존 납품처인 에스엘 등에 납품할 예정이다.

고기능성 제품 비중이 늘어나면서 수익성도 개선될 것으로 기대된다. 파워트레인(엔진, 변속기)과 전자제품에 사용되는 EP 소재는 다른 제품에 비해 내열성, 내화학성 등이 높아야하기 때문에 수익성이 높은 것으로 알려졌다. 코프라는 최근 파워트레인에 사용되는 PA66와 전자제품에 사용되는 PA6를 중심으로 매출액이 증가하고 있다.



최근 실적을 반영한 코프라의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 코프라의 주가수익배수(PER)는 11.1배, 주가순자산배수(PBR)는 1.92배다. 자기자본이익률(ROE)은 17.2%를 기록 중이다.

▷ 주식MRI, 종합점수 15점(상위 16%)