[즉시분석] 메디톡스, 사상 최고가 경신...실적 기대감?

메디톡스가 23일 장중 한때 25만8200원까지 사상 최고가를 경신했다. 오후 2시 7분 현재 메디톡스는 전일보다 1.2%(3100원) 오른 25만1900원에 거래되고 있다.

지난 8월 중순부터 메디톡스 주가는 본격적으로 오르기 시작했다. 약 2달(8월 14일 ~ 10월 22일) 동안 주가 상승률은 60%에 달한다. 같은 기간 외국인 지분율도 19.97%에서 28.73%로 높아졌다.

메디톡스가 하반기 개선된 실적을 거둘 것이란 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 올해 3분기 메디톡스의 연결 기준 매출액은 304억원이다. 이는 전년 동기 대비 201% 늘어난 수준이다. 영업이익은 473% 급증한 233억원, 순이익은 421% 증가한 185억원이다.

실적이 대폭 개선될 것으로 기대되는 배경엔 기술 수출 계약에 따른 계약금이 있다. 메디톡스는 지난해 9월 미국 제약사인 앨러간(Allegan)과 개발 중인 신제형 보툴리눔 독소 제품에 대해 기술이전 계약을 맺었다. 계약금은 6500만달러(약 700억원)이며, 개발과 상업화 달성에 따라 최대 2억9700만달러(약 3056억원)를 메디톡스에 지급한다. 후보제품의 상업화 후에는 제품 판매에 대한 로열티를 별도로 지급한다.

메디톡스는 계약과 함께 받은 계약금을 5년 동안 나눠 분기별로 약 35억원씩 인식하고 있다. 지난 8월에 메디톡스는 “미국식품의약국(FDA)과 유럽의약청(EMA)으로부터 개발과 허가를 위한 요구 사항을 확인했다”며, 1500만달러(약 155억원)을 받았다고 밝혔다. 이번 금액은 계약금액과 달리 올해 3분기 일시적으로 반영될 예정이다.

여기에 신제품도 실적 개선을 이끌 것으로 기대된다. 메디톡신은 지난해 10월에 ‘메디톡신 150단위’, 12월에는 ‘메디톡신 이노톡스’에 대해 한국 식약처 허가를 취득했다. 이는 기존 제품보다 가격대가 높다.

한편, 최근 메디톡스 주가가 크게 오르면서 현재 주가순자산배수(PBR)는 22.27배로 5년 평균 PBR 7.94배보다 약 3배가량 높은 수준이다. 자기자본이익률(ROE)은 36.32%로 5년 평균 ROE 26.94%보다 9.38%P 높은 수준이다.



이런 점이 반영돼 주식MRI 밸류에이션 부문에서 점수를 받지 못했다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

밸류에이션을 제외한 다른 부분에서는 4점~5점으로 높은 점수를 받아 총 점수는 18점으로 전체 상장기업 중 87위(상위 5%)를 차지했다.