[한국투자교육연구소] 자동차가 많이 팔리면 어떤 금속 가격이 오를까. 일반적으로 차체를 구성하고 있는 철금속 중 하나인 냉연강판을 떠올리기 쉽다. 그러나 비철금속인 납도 가격이 많이 오르는 금속 중 하나다.

납 가격은 전방산업인 자동차 업계가 호황일 때 강세를 보인다. 이는 전 세계 납 생산량의 70%가 자동차용 축전지(배터리)로 사용되기 때문이다. 납축전지는 납을 (-)극으로 하는 충전 가능한 2차전지를 말하며, 자동차 내연기관의 시동을 거는 역할을 담당한다.

납 가격 상승은 국내 납 제조 시장의 70%를 차지하고 있는 고려아연의 실적 개선 및 주가 상승 원동력이 된다. 또한 납을 원재료로 자동차용 축전지를 만드는 세방전지, 아트라스BX도 납 가격 상승분을 제품가격에 반영할 수 있어 매출 증대가 수월하다.

그러나 급격한 납 가격 상승은 납축전지업체들의 수익성을 악화시킨다. 이들은 '납가격 상승 → 납축전기 가격 인상 → 납 가격 하락 → 이익 증가'의 과정을 거친다. 따라서 제품가 인상 후 납가격이 하향 안정화되는 시기가 가장 수익성이 좋은 시점이 될 가능성이 높다.

[납 가격 변동시 실적 영향을 받는 기업]
- 고려아연 : 납(전기연괴) 시장점유율 70%로 독점 기업.
- 세방전지 : 자동차 배터리 국내 시장점유율 42% 기업.
- 아트라스BX : 자동차 배터리 국내 시장점유율 24% 기업.
- 세방 : 세방전지 지분 33.7% 보유한 모회사.