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[미리분석] 케이엠더블유, 전일 반등..증권사 호평 영향?
14.10/02
김구민
케이엠더블유15,400원, ▲520원, 3.49%가 모처럼 반등했다.
2일 증권업계에 따르면 케이엠더블유는 전일 4.9% 상승한 1만600원에 거래를 마쳤다. 케이엠더블유 주가는 지난달 22일부터 30일까지 연일 하락하면서 30일에는 52주 최저가를 기록한 바 있다.
전일 강세는 30일 나온 증권사 보고서가 긍정적인 영향을 준 것으로 보인다. 전일 하나대투증권은 케이엠더블유의 실적 개선이 예상된다며 목표가 1만9000원을 제시했다. 보고서 발표일 종가(1만100원)보다 약 2배 가랑 높은 수준이다.
이 증권사 김홍식 연구원은 케이엠더블유의 주요 투자 포인트로 올해 하반기부터 미국 수출 물량 증가로 실적 회복이 예상되는 점, 신제품의 성공 가능성이 높은 점 등을 들었다. 그 근거로 3분기부터 미국 버라이즌으로 RRH(소형 기지국) 제품 공급이 시작된 점을 제시했다. 이를 반영해 내년엔 3418억원의 매출과 278억원의 순이익을 거두면서 실적이 회복될 것으로 전망했다. 올해 예상 매출액은 3004억원, 순이익은 3억원이다.
케이엠더블유는 이동통신 기지국용 무선주파수(RF)부품을 만드는 회사다. 지난 1991년 설립 이후 전량 수입에만 의존하던 이동통신 주파수 대역 여파기와 RF 스위치를 세계 최초로 개발해 상용화했다. 이 같은 기술력을 바탕으로 일찍이 해외 시장에 진출했고, 세계 상위권 통신업체 및 통신장비사에 제품을 공급하고 있다. 주요 매출처는 알카텔루슨트(Alcatel-Lucent), 삼성전자 등이 있다.
다만 주력 품목인 통신장비는 수요처인 통신사업자의 시설투자 규모에 따라 수요 변동을 보이는 제품이다. 따라서 향후 투자가 지연되거나 축소된다면 어려움을 겪을 가능성이 있다. 실제 최근 제품 판매 부진으로 케이엠더블유의 실적은 악화됐다. 상반기 누적 매출액은 1418억원으로 전년 동기보다 22% 줄었고, 영업이익은 -29억원으로 적자전환했다. 과거에도 회사는 주기적으로 매출과 이익이 변동한 바 있다. 이는 투자시 유의해야 할 부분이다.
최근 4분기 합산 실적을 반영한 케이엠더블유의 주가수익배수(PER)는 36.7배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.13배, 자기자본이익률(ROE)은 5.8%다.
[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
2일 증권업계에 따르면 케이엠더블유는 전일 4.9% 상승한 1만600원에 거래를 마쳤다. 케이엠더블유 주가는 지난달 22일부터 30일까지 연일 하락하면서 30일에는 52주 최저가를 기록한 바 있다.
전일 강세는 30일 나온 증권사 보고서가 긍정적인 영향을 준 것으로 보인다. 전일 하나대투증권은 케이엠더블유의 실적 개선이 예상된다며 목표가 1만9000원을 제시했다. 보고서 발표일 종가(1만100원)보다 약 2배 가랑 높은 수준이다.
이 증권사 김홍식 연구원은 케이엠더블유의 주요 투자 포인트로 올해 하반기부터 미국 수출 물량 증가로 실적 회복이 예상되는 점, 신제품의 성공 가능성이 높은 점 등을 들었다. 그 근거로 3분기부터 미국 버라이즌으로 RRH(소형 기지국) 제품 공급이 시작된 점을 제시했다. 이를 반영해 내년엔 3418억원의 매출과 278억원의 순이익을 거두면서 실적이 회복될 것으로 전망했다. 올해 예상 매출액은 3004억원, 순이익은 3억원이다.
케이엠더블유는 이동통신 기지국용 무선주파수(RF)부품을 만드는 회사다. 지난 1991년 설립 이후 전량 수입에만 의존하던 이동통신 주파수 대역 여파기와 RF 스위치를 세계 최초로 개발해 상용화했다. 이 같은 기술력을 바탕으로 일찍이 해외 시장에 진출했고, 세계 상위권 통신업체 및 통신장비사에 제품을 공급하고 있다. 주요 매출처는 알카텔루슨트(Alcatel-Lucent), 삼성전자 등이 있다.
다만 주력 품목인 통신장비는 수요처인 통신사업자의 시설투자 규모에 따라 수요 변동을 보이는 제품이다. 따라서 향후 투자가 지연되거나 축소된다면 어려움을 겪을 가능성이 있다. 실제 최근 제품 판매 부진으로 케이엠더블유의 실적은 악화됐다. 상반기 누적 매출액은 1418억원으로 전년 동기보다 22% 줄었고, 영업이익은 -29억원으로 적자전환했다. 과거에도 회사는 주기적으로 매출과 이익이 변동한 바 있다. 이는 투자시 유의해야 할 부분이다.
최근 4분기 합산 실적을 반영한 케이엠더블유의 주가수익배수(PER)는 36.7배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.13배, 자기자본이익률(ROE)은 5.8%다.
[케이엠더블유] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | LTE용 소형기지국(RRH) 등 무선통신장비 제조사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 무선통신시장은 스마트기기 보급으로 데이터 트래픽이 크게 늘고 있음 ▷ LTE 투자 확대로 무선통신 장비 시장은 2015년까지 지속적으로 성장할 전망 |
| 경기변동 | ▷ 8~10년을 주기로 경기가 변동하는 산업으로 통신사 통신망 구축, 무선데이터량에 영향을 받음 ▷ 최근에는 전환속도가 5~6년으로 앞당겨지고 있음 |
| 주요제품 | ▷ LTE류(제품): 4세대 이동통신 서비스에 사용 (56%) ▷ CDMA류(제품): 2세대 이동통신 서비스에 사용 (11%) ▷ 상품: RF무선통신 부품 및 제품 (20%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 알루미늄 가공품: 함체, 바디 등 (38%, 11년 개당 8만원 → 12년 8만원 → 13년 7만9000원 → 14년1분기 7만8000원) ▷ PCB (27%, 11년 개당 4만3000원 → 12년 4만2000원 → 13년 4만1000원→ 14년1분기 4만원) ▷ 커넥터&케이블 (12%) ▷ IC (12%) ▷ DC FAN (6%) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 미국, 일본, 한국 통신망 구축시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 통신망 투자에 따라 매출액 등락이 커 이익 변동이 심함 ▷ 차입금 비중 40% 이상으로 점검이 필요 |
| 신규사업 | 안테나,RF 설계기술을 LED조명기술에 융합해 조명제품 개발하여 사업 추진중 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 케이엠더블유의 정보는 2014년 07월 28일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[케이엠더블유] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[케이엠더블유] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김덕용 | 대표이사 | 의결권 있는 보통주 | 5,554,130 | 34.50 | 5,554,130 | 34.50 | - |
| 김찬경 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 788,860 | 4.90 | 788,860 | 4.90 | - |
| 유대익 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 44,470 | 0.28 | 44,470 | 0.28 | - |
| 장관덕 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 11,500 | 0.07 | 11,500 | 0.07 | - |
| 김윤용 | 특수관계인 | 의결권 있는 보통주 | 0 | 0.00 | 1,000 | 0.00 | 장내매수 |
| 계 | 의결권 있는 보통주 | 6,398,960 | 39.75 | 6,399,960 | 39.75 | - | |
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
