[즉시분석] 태경화학, 기관·외인 순매수 전환...배경은?

단기 급락세를 보인 태경화학에 대해 외국인과 기관이 순매수로 전환했다.

태경화학 주가는 지난 7월 22일 장중 7480원으로 상장 이래 최고가를 기록했다. 하지만 이후 하락 전환해 1개월 반이 지난 현재 사상 최고가 대비 약 19% 내린 6060원에 거래 중이다.

반면 같은 기간(7.22~9.10) 기관은 이 회사 주식 3만9419주(지분 0.3%)를, 외국인은 5만1562주(0.4%)를 각각 순매수했다. 주가가 상승세를 보이던 앞선 1개월간(6.22~7.22) 기관이 1만4842주(0.1%)를, 외국인이 3만3825주(0.3%)를 각각 내다 팔았지만, 주가가 급락세를 보이자 순매수로 모두 순매수로 돌아섰다.

최근 주식 매수에 나선 투자자는 태경화학의 증설에 주목한 것으로 보인다.

태경화학은 오는 11월 완공을 목표로 광양 공장을 신설 중이다. 해당 공장은 포스코 광양제철소에서 나온 탄산가스를 원료로 액체탄산가스를 생산할 예정이다. 예상 생산능력은 연간 13만2000톤으로 현재의 약 50%에 해당한다.

이번 증설은 태경화학의 공급능력 경쟁력에 힘을 보탤 것으로 보인다. 태경화학을 포함해 선도화학, 창신화학 등 소수 업체가 참여하고 있는 국내 액체탄산가스 시장은 안정적인 공급능력 확보와 판매가가 주요 경쟁력이다. 경쟁사들이 단일원료공급처에서 단일 공장을 운영하는 것에 비해 태경화학은 7개 원료공급처와 4개 공장 확보해 원료 조달 면에서 비교우위를 확보하고 있다.

태경화학의 액체탄산 매출액이 올 들어 회복세를 보인 점도 눈길을 끈다. 지난 2분기 액체탄산 사업부의 매출액은 53억2000만원으로 전년 동기 대비 5% 늘었다. 반기 누적 기준 매출은 전년 동기 대비 약 3% 늘어난 106억원이다. 판매가가 kg 당 146원('14년 반기 기준)으로 전년 동기 대비 1% 낮아졌지만, 판매량 증가로 매출이 늘었다.

태경화학은 국내 1위 액체탄산가스 제조사다. 증권가에 따르면 시장점유율이 약 30%다. 액체탄산은 맥주, 탄산음료 등은 물론 조선용접, 냉매제, 산화방지제 등으로 사용된다. 음료 판매가 느는 여름철과 조선업 호황기에 매출이 증가하는 경향이 있다. 또한, 태경화학은 냉각용 드라이아이스도 만든다. 매출 비중('14년 반기 기준)은 액체탄산 40%, 드라이아이스 10%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 태경화학의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 294위(상위 17%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 

소비자 독점력은 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수는 낮은 점수를 받았다. 현재 PER이 17배로 과거 5년 평균 8.4배보다 높은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.