[즉시분석] 솔브레인, 외국인 순매수 전환...배경은?

외국인 투자자가 솔브레인에 대한 지분율을 다시 높이고 있어 눈길을 끈다.

10일 증권업계에 따르면 외국인은 지난 한 달간(5월9일~6월9일) 이 회사 지분 2.1%를 사들여 지분율을 종전 21.7%에서 23.8%로 높였다. 지난해 11월 말과 12월 말 사이 지분율을 24.8%(7년래 최고치)에서 21.7%로 낮춘 후 21% 내외를 유지했지만, 최근 지분 확대에 나섰다.



최근 외국인의 움직임은 실적과 주가가 모두 부진한 흐름을 보인 가운데 나타나 주목된다. 지난 1분기 솔브레인의 매출액은 1135억원으로 전년 동기 대비 16% 줄고, 같은 기간 영업이익과 순이익(연결 지배순이익)은 36%와 48% 급감해 각각 132억원과 86억9300만원을 기록했다. 

스마트폰의 성장세 둔화에 대한 우려가 큰 가운데 실적 부진이 겹쳐지자 주가는 약세를 면치 못했다. 이날 오후 12시 34분 현재 솔브레인의 주가는 전일대비 1% 오른 3만2600원으로 지난해 11월 1일 기록한 사상 최고가(5만4700원)에 비해 40% 급락한 상태다. 



부정적 환경 속에서 외국인이 이같은 행보를 보인 것은 고가 스마트폰 성장세 둔화에 따른 씬 글라스 매출 부진을 반도체 소재가 만회해 줄 것이라 기대감과 연관된 것으로 보인다.

지난해 화재가 발생했던 SK하이닉스의 중국 우시 공장이 이미 정상화 됐고, 삼성전자의 중국 시안 공장은 지난 5월부터 가동을 본격화했다. 이에 따라 각사에 공정용 소재를 공급하는 솔브레인의 매출 증대가 기대된다. 1분기 반도체 재료 매출이 537억원으로 전년 대비 0.5% 늘며 견조한 모습을 보인 점도 향후 기대감을 높인다. 1분기 디스플레이 부문 매출은 595억원으로 전년 동기 대비 28% 감소했다.

고가 스마트폰 성장세 둔화로 디스플레이 소재 매출은 당분간 부진할 가능성이 있다. 하지만 이런 가운데 향후 실적 개선에 대한 기대감을 주는 요인들도 있어 주목된다. 우선 삼성전자가 AM OLED 패널의 적용을 태블릿PC로 확대하면서, 관련 제품 판매량에 따라 씬 글라스 수요가 늘어날 가능성이 있다. 삼성전자는 오는 12일 뉴욕에서 AM OLED 디스플레이를 탑재한 '갤탭S'를 발표할 예정이다. 또한, LG디스플레이의 중국 광저우 8세대 라인이 오는 8~9월 사이 가동을 시작하는 점도 디스플레이 소재 증가에 대한 기대감을 높인다.

솔브레인은 1986년 설립된 반도체·디스플레이 공정용 소재업체다. 지난해 연간 기준 매출 비중은 디스플레이 소재(식각액, 세정액, 유기전자재료 등) 54%, 반도체용 소재 (식각액, 연마재, 화학기상증착용 가스) 32%, 기타(2차 전지 전해액, 자석 원료) 12%다. 주력 제품 모두가 반도체와 LCD패널 제조 과정에 사용하는 소모품이기 때문에 고객사의 공장 가동률이 높아지면 실적이 개선될 가능성이 높다.  

1분기 실적을 반영한 이 회사의 현재 PER은 9.7배다. PBR과 ROE는 각각 1.35배와 13.9%다.