[즉시분석] 영흥철강, 6%↑...올해 첫 보고서 덕?

강현정연구원 14.05/27 11:14 조회 1328 누적점수:: 0

영흥철강에 대해 올해 처음으로 증권사 리포트가 나와 눈길을 끈다. 27일 오전 10시 45분 현재 영흥철강은 전일보다 6.5%(135원) 급등한 2205원에 거래되고 있다.

이날 삼성증권은 자동차 경량화 추세 및 현대차 그룹의 구입처 다변화 정책에 의해 영흥철강의 신규설비 가동률 향상이 기대된다며 리포트를 내놓았다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

영흥철강은 와이어로프 및 PC강연선을 생산하는 업체로 주로 건설업체에 납품했다. 하지만 건설경기 침체가 이어지자 영흥철강은 자동차부품 사업부문에 주력하고 있다. 이를 위해 본사 창원공장을 보령으로 이전하면서, 승용차용 냉간 코일스프링의 원재료인 IT와이어를 중심으로 증설하고 있다. 삼성증권에 따르면 올해 7월까지 월 800톤을 생산할 수 있는 능력을 갖출 예정이다.

IT와이어는 고주파 열처리를 통해 냉간성형에 적합하게 만들어진 선재다. 냉간스프링은 열간스프링보다 30%가량 비싸지만, 무게가 20%정도 가볍고 반영구적으로 사용이 가능하다. 미국 및 유럽 등에서는 연비를 향상하기 위해 차량 현가장치의 80%를 냉간 스프링을 사용해 만들고 있다.

삼성증권 임은영 연구원은 현재 현대·기아차가 차량 현가장치에 20% 수준만 냉간 스프링을 사용하고 있지만 경량화 추세가 이어지면서 사용비중이 높아질 것으로 내다봤다. 또한 일본업체 납품가능성이 높아진 점도 긍정적으로 평가했다. 이 증권사에 따르면 영흥철강은 도요타 자회사와 기술제휴 및 업체등록이 완료됐다.

특히 영흥철강이 지분 68.63%를 보유하고 있는 자회사 삼목강업의 생산능력이 확대된 점에도 주목했다. 삼목강업은 영흥철강에서 IT와이어를 공급받아 냉간 스프링코일을 생산한다. 지난해 삼목강업의 생산설비는 610억원으로 2012년 대비 2배 가량 늘었다. 특히 기계장치가 5배 넘게 늘어났다. 코일스프링 생산능력은 1만1909톤으로 24% 늘었다. 이에 따라 영흥철강의 보령공장에서 생산한 IT와이어를 삼목강업에서 소화할 수 있을 것으로 봤다.

영흥철강의 실적 또한 회복되고 있는 점도 긍정적으로 평가했다. 2012년 원재료 가격이 오르면서 영흥철강의 이익은 대폭 감소했지만 지난해부터 원재료 구입처 다변화로 실적이 개선되기 시작했다. 또한 작년 11월 화물운송업을 하는 세화통운을 흡수 합병한 점도 올해 실적 개선이 기대되는 이유로 꼽았다. 세화통운은 2012년 매출액 330억원, 영업이익 30억원을 기록했다. 삼성증권이 제시한 올해 연결 기준 영흥철강의 매출액은 지난해 대비 18% 늘어난 2800억원, 영업이익은 112억원이다.

다만 영흥철강의 올해 1분기 실적은 부진했다. 지난 1분기 영흥철강의 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 8% 감소한 555억원을, 영업이익은 43% 줄어든 14억원을 각각 기록했다. 회사측이 발표한 매출액은 증권사 예상치의 20%, 영업이익은 13% 수준이다.