[승부주] 에넥스, '큰손' 지분 매입...실적 '턴' 주목?

가구업체 에넥스의 주가가 강세를 보여 눈길을 끈다.

23일 증권업계에 따르면 에넥스 주가는 올 들어 급등세를 지속하고 있다. 연초 797원(1월 2일)이던 주가는 꾸준히 올라 전날 2210원을 기록했다. 연초 대비 177% 상승한 것으로, 같은 기간 코스피지수 상승률인 2%보다 175%P 높은 것이다.



최근 큰손 투자자가 에넥스 주식을 매입하고 있다. 최근 한 달간 매매내역을 보면 기관은 202만1000주, 외국인은 61만7000주를 각각 순매수했다. 이들이 사들인 총 주식수는 발행주식수의 4.4% 규모다.

▷ 영업환경 개선으로 실적 호조

큰손 투자자 순매수 배경엔 에넥스의 높은 시장지배력과 실적 개선 등이 자리한 것으로 보인다.

에넥스는 국내 3위권 가구업체다. 부엌가구 부문에서는 한샘에 이어 국내 2위를 달리고 있다. 사업보고서에 따르면 에넥스는 지난해 부엌가구 시장에서 점유율 11.7%를 차지했다. 특판(건설사 대상 B2B) 부문 역시 리바트, 한샘과 3강 구도를 형성하고 있다.  증권가에 따르면 에넥스의 제품별 매출 비중은 부엌가구 46%, 인테리어 33%다. 유통채널별 비중은 건설사 49%, 홈쇼핑 35%, 수출·기타 16%다.

최근 부엌가구 사업은 브랜드 선호 현상이 강해지면서 매출이 성장하고 있다. 증권가에 따르면 선진국은 브랜드 가구 비중이 50%~70%에 달하는 반면, 한국은 30% 이하로 여전히 낮아 성장 여력이 높은 것으로 평가받는다. 이런 가운데 에넥스는 최근 B2C 부문을 확장하면서 B2B 쏠림 현상을 완화시켰다. 2009년만 해도 건설사 비중이 70%를 넘었다.

특판용 가구의 경우 경쟁사 구조조정(파로마, 파쎄 부도)으로 마진이 개선되고 있다. 지난달 17일 SK증권이 내놓은 보고서에 따르면 2012년 마이너스(-)였던 특판부문 영업이익률은 지난해 3~4%대로 회복됐다.

덕분에 에넥스는 지난해 개선된 실적을 냈다. 별도 기준 매출액은 2282억원으로 전년 대비 19% 증가했고, 영업이익은 51억2400만원으로 흑자전환(2012년 99억원 적자)했다. 연결 지배지분 순이익 역시 흑자로 돌아서며 31억1500만원을 기록했다.  에넥스의 영업이익이 50억원 대로 증가한 것은 지난 2007년 이후 처음이다. 2008년, 2009년, 2010년, 2012년엔 적자였고, 2011년엔 1억원 흑자에 불과했다.

증권가는 특판용 가구의 마진 상승과 부엌가구 판매 증가로 에넥스의 실적 개선세가 지속될 것으로 내다보고 있다. 회사는 B2C 부문을 강화하기 위해 지난해부터 홈앤쇼핑, NS홈쇼핑, GS홈쇼핑 등을 통해 주2회 방송을 시작했다. 또한 한샘의 IK사업부와 비슷하게 저가 부엌가구 시장을 공력하기 위해 SM사업부를 키우고 있다. 150만원 내외의 저가 제품을 통해 인테리어 시장을 공략한다는 계획이다.

증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 에넥스의 올해 예상 실적 평균치는 매출액 2570억원, 영업이익 74억원이다. 이는 전년 대비 각각 10%, 147% 개선된 것이다. 올해 예상 순이익은 전년보다 2배 증가한 62억원이다.

지난해 연간 실적을 반영한 에넥스의 주가수익배수(PER)는 42.6배다. 올해 예상 실적을 적용할 경우 PER은 21.3배 수준이다. 지난해 자본총계 기준 주가순자산배수(PBR)는 3.1배, 자기자본이익률(ROE)은 7.3%다.