[즉시분석] 한국컴퓨터, 외인 순매수...왜?

외국인 투자자가 한국컴퓨터 주식을 사들이고 있어 관심을 끈다.

22일 증권업계에 따르면 외국인은 올 들어 이 회사 지분 2.1%를 순매수했다. 이에 따라 보유 지분율은 연초 0.5%에서 현재 2.6%로 높아졌다. 절대적인 수준에서 지분율이 높다고 볼 순 없지만, 지난 4월 말을 제외하곤 꾸준히 매수세를 지속한 점이 눈길을 끈다.



외국인은 이 회사의 수익성이 과거 대비 개선됐지만, 가격 지표인 PBR(주가순자산배수)이 과거 평균에 머물고 있는 점에 주목한 것으로 보인다. 

1분기 실적을 반영한 한국컴퓨터의 ROE(자기자본이익률)는 15.1%로 과거 5년 평균 11.5%보다 30% 높아졌다. 하지만 가격 지표인 PBR은 현재 0.9배로 과거 5년 평균 0.82배 대비 10% 상승하는 데 그쳤다.

수익가치를 기준으로 해도 주가는 과거 평균에 비해 낮은 상태다. 1분기 실적을 반영한 현재 PER은 6배로 과거 5년 평균 7.2배보다 낮게 거래되고 있다.

또한, 한국컴퓨터는 지난 10년간 단 한해도 빠지지 않고 배당금을 지급했다. 만약 올해도 지난해와 같은 주당 130원의 배당금을 지급한다면 현재 주가 기준 배당수익률은 2.89%다. 이는 은행 정기금리와 비슷한 수준이다.

다만, 주가가 저평가된 배경엔 주요 전방 산업인 태블릿PC 판매가 예상에 미치지 못할 수 있다는 염려가 자리하고 있는 것으로 보인다. 당초 증권가에선 삼성전자가 올해 태블릿PC 판매 목표치를 지난해보다 2배 많은 7000~8000만대로 잡으면서 관련주에 대한 기대감이 높아졌었다. 하지만 최근 들어 삼성전자가 목표치를 하향 조정했다는 소식이 전해져 우려가 조금씩 커지고 있다. 지난 14일 전자신문 보도에 따르면 삼성전자는 주요 협력업체에 통보했던 부품 공급량을 조정하고 올해 목표치를 6000만대 이하로 낮추기로 했다.



한국컴퓨터는 전자제품 위탁생산 업체(EMS)다. EMS는 제품설계에서부터 부품조달, 물류에 이르기까지 생산에 관련된 전반적인 서비스를 도맡는다. 미국 실리콘 밸리에서 시작된 사업 형태로, 의료·화장품 산업의 OEM(주문자상표부착생산), 반도체의 파운드리와 유사하다.

주력 품목은 LCD 모듈 부품, LED-SMT(표면실장부품)이다. 올해 1분기 매출 비중은 LCD 모듈 부품 65%, LED-SMT 20%다. LCD 모듈 부품은 LCD TV와 태블릿PC에 들어간다. 전량 삼성디스플레이에 납품돼 패널 등과 조립된 후 삼성전자의 제품에 탑재된다. 한국컴퓨터는 삼성디스플레이의 중대형 LCD 모듈 수요의 약 30%를 공급한다.  LED-SMT 역시 국내외 백라이트유닛(BLU)업체를 통해 삼성디스플레이에 공급돼 노트북, 태블릿PC에 탑재된다.