[즉시분석] 효성ITX, 1Q 실적 개선...투자매력도는?

효성ITX가 1분기 실적을 발표해 눈길을 끈다. 29일 오전 9시 현재 4.4% 상승한 1만8650원에 장을 시작했다.

29일 증권업계에 따르면 효성ITX는 지난 1분기 매출액이 648억원으로 잠정 집계됐다고 전일 공시했다. 이는 전년 동기 대비 7% 늘어난 규모다. 영업이익은 30% 증가한 27억원을, 연결 지배기준 순이익은 48% 늘어난 21억원을 각각 기록했다.

순이익 증가로 효성ITX의 주가수익배수(PER)는 24.9배로 종전 27.1배 대비 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)도 6.76배로 낮아지며, 자기자본이익률(ROE)은 27.2%로 높아진다.

효성ITX의 실적은 2010년부터 꾸준히 개선되고 있다. 현대카드 및 현대캐피탈과 장기공급계약을 맺은 덕분이다. 이 계약은 2년 단위로 갱신되고 있다. 2010년 650억원이던 계약규모는 2012년에 980억원으로 50% 늘었다. 효성ITX의 컨택센터 서비스 매출액도 2010년 1367억원에서 지난해 1944억원으로 3년 동안 42% 늘었다.

IT서비스도 실적 개선에 기여한 것으로 보인다. IT서비스에서 CDN(Content Delivery Network) 사업이 주력이다. CDN은 인터넷상에서 콘텐츠 전송을 전문으로 운영하는 서비스다. 네트워크, 서버, 솔루션 등의 IT인프라를 구축하고 인터넷 사업자들에게 콘텐츠 유통 경로를 제공해준다. 최근에는 이를 기반으로 시스템통합(SI), IT매니지먼트, IT유통, 클라우드 서비스 사업에도 진출했다. 지난해 IT사업부문의 매출액은 412억원으로, 2010년 153억원 대비 169% 급증했다. 이에 따라 매출액에서 차지하는 비중도 9%에서 16%로 높아졌다.

실적 개선으로 2010년까지 (-)를 기록하던 ROE도 2011년부터 두 자릿수를 기록했다. 최근 사물인터넷 관련주로 주목받으면서 효성ITX 주가는 급등했다(관련기사 ☞ [즉시분석] 효성ITX, 올해 190%↑...도대체 왜?). 이 영향으로 2012년 이후 줄곧 2배 내외를 기록하던 PBR은 현재 7.15배까지 높아진 상태다.



효성ITX의 부채비율은 196%로 높은 수준이다. 다만 이자를 내지 않는 매입채무가 전체 부채의 55%를 차지하고 있다. 이자를 내는 차입금 비중은 꾸준히 낮아져 지난해 말 기준 18.8%다. 이자보상배율도 13배 수준으로 높아 이자를 부담하기에 무리가 없다.



아이투자가 개발한 주식MRI 분석을 보면 효성ITX의 강점과 약점이 한 눈에 나타난다.

효성ITX의 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 393위(상위 23%)를 차지했다. 최근 실적 개선이 반영돼 수익성장성에서 5점을, 사업독점력에서 4점으로 높은 점수를 받았다. 재무안전성에서도 3점을 받았다.

다만 재무활동현금흐름이 (+)를 기록하고 있고, 잉여현금흐름비율이 (-)를 기록하고 있는 점이 반영돼 현검창출력에서 2점을 받는 데 그쳤다. 또한 최근 주가 급등으로 PBR이 높아진 점이 반영돼 밸류에이션 부문에서는 점수를 받지 못했다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.