[미리분석] 동신건설, 아이투자 추천주 선정...PER 5.5배

중견 건설업체인 동신건설이 아이투자(www.itooza.com)가 선정한 추천 종목에 꼽혀 눈길을 끈다.

 

22일 아이투자가 전일 선정한 '추천 가이드 10선' 중 동신건설은 주가수익배수(PER)가 세번째로 낮았다. (☞ [랭킹스탁] 아이투자 추천 가이드 10선) 지난 18일 기준 동신건설의 주가수익배수(PER)는 5.5배다. 아이투자 추천 가이드는 7가지의 주요 투자지표의 적정 범위에 해당하는 종목을 찾는다. 같은 날 기준 동신건설의 주가순자산배수(PBR)는 0.6배, 주가매출액배수(PSR)는 0.5배, 주가현금흐름배수(PCR)는 2.0배, 자기자본이익률(ROE)는 11.6%, 총자산수익률(ROA) 9.5%, 배당수익률(DY) 4.7%로 7가지 요건에 충족했다. 또한 최근 1주일 동안 외국인들은 동신건설 지분 0.01%를 순매수하기도 했다.

 

 

동신건설이 추천 가이드로 꼽힌 배경에는 지난해 실적 호조에 따른 투자지표 개선이 있다. 사업보고서에 따르면 지난해 동신건설의 매출액은 872억원으로 전년 대비 107% 증가했다. 영업이익은 87억원으로 574% 늘었고, 순이익은 80억원으로 241% 증가했다.

 

분양수익이 반영돼 매출액과 영업이익이 급증했다. 지난해 성주 실리안아파트 주택분양 공사계약 금액 305억원이 매출액으로 인식된 덕이다. 언론에 따르면 인근 성주일반산업단지동의 성공적인 분양과 맞물려 실리안아파트 역시 100% 분양률을 기록했다.  이로 인해 발생한 누적공사원가는 243억원, 누적이익은 63억원이다.

매출원가율과 판관비율이 하락해 수익성이 개선됐다. 지난해 매출원가율은 85%로 전년 대비 2.5%P 낮아졌다. 또한 판관비율은 5.1%로 4.4%P 낮아졌다. 이는 판관비율 항목이 대부분 고정비 성격이 강해 매출액 대비 증가폭이 적었다. 지난해 판관비는 44억원으로 전년 대비 11% 증가했을 뿐이다. (매출액 증가율 101%) 동신건설의 2012년 영업이익률은 3% 수준으로 낮았다. 이는 원가율이 조금만 개선돼고 영업이익이 크게 증가하는 구조다. 지난해 영업이익률은 9.9%로 전년 대비 6.8%P 높아졌다.

반면 순이익 증가율이 영업이익 증가율보다 낮은 이유는 법인세 비용 때문이다. 지난해 동신건설의 법인세 비용은 18억5000만원으로 전년(6억5000만원) 대비 184% 늘었다.

지난해 수주분 중 올해 계약 잔액이 전량 반영되는 공사는 8건이다. 그 외 7건의 공사는 올해부터 2016년에 걸쳐 반영된다. 올해 전량 반영되는 8건의 잔액은 총 103억원으로 이는 지난해 매출액의 11.8% 규모다.

  

한편, 동신건설은 시가총액보다도 많은 순현금을 보유하고 있다. 동신건설의 순현금은 487억원으로 전일 기준 시가총액 439억원보다도 많다. 순현금/시총 비율은 111%다. 순현금은 단기금융자산을 포함한 현금성자산에서 총차입금(장·단기차입금+유동성장기부채+사채)을 차감해 산출했다. 순현금이 풍부한 기업은 재무구조가 안전할 가능성이 높다. 현금성자산은 많고 차입금은 적은 경우가 대부분이기 때문이다. 순현금은 향후 배당이나 자사주 매입, 신사업 추진 등에 쓰일 수 있어 눈여겨 볼 필요가 있다. 
 

▷ 주식MRI, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동신건설의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 8위(상위 1%)를 차지했다.

재무 안전성, 현금 창출력은 5점 만점에 4점으로 우수한 편이다. 또한 높은 독점력을 바탕으로 중장기적인 성장을 이어갈 가능성이 높다. 밸류에이션 매력은 5점 만점을 받았다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.