[즉시분석] 톱텍, 올해도 실적 개선 이어갈까?

톱텍이 올해 첫 수주 공시를 내놓아 눈길을 끈다. 17일 오전 10시 16분 현재 전일 대비 1% 내린 1만4050원에 거래되고 있다.

17일 증권업계에 따르면 전일 톱텍은 삼성디스플레이와 276억원 규모의 LCD 제조 공정 장비 공급계약을 체결했다고 공시했다. 이는 지난해 연결 기준 매출액의 12%에 해당하는 규모다. 계약기간은 오는 7월 25일까지다. 이에 따라 올해도 지난해에 이어 실적 개선을 이어갈지 귀추가 주목된다.

실제 톱텍은 지난해 디스플레이 장비 부문 호조로 실적 개선을 이뤘다. 디스플레이 사업부문은 LCD·OLED제품 생산 공정에 필요한 정밀조립기 및 제조공정장비 등을 만든다. 작년 톱텍의 디스플레이 사업부문 매출액은 1981억원으로, 2012년 623억원 대비 218% 급증했다. 이에 힘입어 전체 매출액도 2346억원으로 전년 대비 58% 늘었다. 디스플레이 사업부 비중도 42%에서 87%로 높아졌다.

지난해 국내외 디스플레이 패널 업체가 설비투자를 단행한 덕이다. 지난해 중국 디스플레이 패널업체 BOE가 오르도스 5.5세대 공장과 허페이 8세대 공장 설비를 발주한 것을 시작으로 디스플레이 업체 투자가 시작됐다. LG디스플레이가 능동형 유기발광다이오드(AMOLED) TV라인 투자를 단행했으며, 삼성디스플레이도 중국 쑤저우 라인 발주를 시작했다. 하반기에도 LG디스플레이가 중국 광저우 생산라인 관련 발주를 단행하면서 수주가 지속됐다.

올해도 이런 흐름이 이어질 것으로 기대된다. 언론에 따르면 전일 삼성디스플레이가 아산 탕정공장 내 A3 라인에 대한 1단계 투자계획을 확정했다. 삼성디스플레이는 이르면 이달 중 장비 발주 및 설치를 시작한 뒤 오는 10~11월께 공장 가동에 들어갈 예정으로, A3 라인은 플렉시블 유기발광다이오드(OLED) 패널을 생산하게 된다. 1단계 투자를 마친 뒤에는 2·3단계 투자도 추진할 계획이며, 총 투자규모는 6조원대에 이를 전망된다.

이런 가운데 톱텍의 투자매력도는 어떨까. 아이투자 주식MRI 분석에 따르면, 우선 밸류에이션부문에서는 2점으로 낮은 점수를 받았다. 지난 3년 평균치보다 주가순자산배수(PBR)는 낮아졌지만, 자기자본이익률(ROE) 역시 하락한 점이 반영됐다.

현금창출력 부문은 3점으로 보통 수준이다. 차입금이 늘어나면서 재무활동 현금흐름이 양수를 기록했고, 이에 잉여현금흐름비율도 낮아진 영향이다. 톱텍은 2012년 3분기 이후 차입금을 늘렸다. 톱텍은 지난 2012년 신규사업으로 전기방사 시스템을 활용한 나노섬유 분리막을 개발했다. 사업보고서에 따르면 생산·판매를 위한 연 5000만㎡의 생산 규모 구축과 국내·외 마케팅 전개을 위한 제반 준비에 들어갔다. 이에 따라 자금이 필요했던 것으로 추정된다.



수익성장성, 재무안전성, 사업독점력 부문에서는 모두 4점을 받았다. 이 결과 주식MRI에서 종합 점수는 25점 만점에 17점을 받아 전체 상장기업 중 134위(상위 8%)를 차지했다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득 찬 그물 형태로 나타난다.