[즉시분석] 영보화학, 기관 ‘러브콜’...왜?

최근 기관이 주가 조정에도 불구, 영보화학을 꾸준히 사들여 관심을 끈다.  

8일 오후 2시 현재 영보화학은 전일보다 0.9%(40원) 내린 4320원에 거래되고 있다. 지난달 31일 장중 한때 4975원까지 오른 후 조정을 받았다. 같은 기간 기관은 영보화학을 꾸준히 순매수했다. 지난 2일을 제외하고 최근 6거래일(3월 31일 ~ 4월 7일) 간 5만4360주를 순매수했다. 이는 발행주식 총수의 0.2% 규모다. 영보화학의 건축자재부문에 주목한 것으로 풀이된다.

영보화학의 건축자재 부문 매출액은 꾸준히 늘었다. 2011년 425억원이던 건축자재 매출액은 지난해 647억원으로, 52% 늘었다. 이에 따라 매출에서 차지하는 비중도 33%에서 39%로 높아졌다.

단열성과 난열성이 우수한 파이로셀 제품 판매가 늘어난 결과다. 파이로셀은 지난 2011년부터 생산하기 시작한 품목이다. 일반 단열재는 120밀리미터(mm)를 시공해야 얻을 수 있는 단열 효과를 파이로셀은 75mm 두께만으로 낼 수 있는 장점이 있다.
 
실제 파이로셀의 생산실적은 2011년 902톤에서 지난해 6578톤으로 7배 넘게 급증했다. 이에 따라 생산실적을 생산능력으로 나눈 가동률도 17%에서 120%로 높아졌다. 생산량이 급증하면서 2012년부터 파이로셀의 매출액은 단일 품목으로 기재되기 시작했다. 2012년 149억원이던 파이로셀의 매출액은 지난해 272억원으로 83% 늘었다. 이 결과 매출에서 차지하는 비중도 11%에서 17%로 높아졌다.



건축자재부문이 급성장하자 영보화학은 분할을 결정했다. 건축자재사업부문을 물전 분할해 영보하우징을 설립한 것. 지난 4일에는 영보하우징을 주요종속회사로 편입했다고 공시했다. 영보하우징은 영보화학의 100% 비상장 자회사다.

한편, 최근 기관 투자자는 영보화학 외 금강공업, 삼목에스폼 등 건축자재업체를 순매수하고 있다. 금강공업과 삼목에스폼은 알루미늄폼 업체다. 알루미늄폼은 영보화학의 파이로셀과 마찬가지로 기존 제품을 대체해 수요가 늘고 있다. 알루미늄폼은 건축 과정에서 콘크리트를 부어넣는 틀인 거푸집으로 사용되는 소재다. 기존 거푸집은 목재나 철재가 주로 사용됐으나 표면이 매끄러워 시공 품질이 우수하고, 조립식 제품이라 원가 절감과 공기단축이 가능하다는 장점이 부각돼 알루미늄 폼으로 대체되고 있다.

이런 가운데 영보화학의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 영보화학의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 139위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 부문에서는 1점으로 낮은 점수를 받았다. 현재 주가수익배수(PER)가 10.34배로 5년 평균 PER 9.63배보다 높다는 점이 반영됐다. 3월까지는 주가가 상승하면서 밸류에이션 부문에서 점수를 받지 못했으나, 4월 들어 주가가 10% 하락하면서 1점을 받았다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.