[즉시분석] 티엘아이, 실적 전망치 '상향'...이유는?

티엘아이의 증권가 실적 전망치가 상향되고 있다.

1분기 마감일인 31일 증권정보업체 와이즈에프엔(Wisefn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 티엘아이의 1분기 매출액(연결 기준)은 303억원, 영업이익은 7억원이다. 이는 1개월 전의 전망치보다 매출액은 8%, 영업이익은 75% 각각 증가한 규모다. 즉, 최근 들어서 티엘아이의 실적이 전보다 더욱 긍정적으로 전망되는 상황이다.



지난해 같은 기간과 비교해도 개선된 모습이다. 1분기 예상 매출액은 전년 동기와 비교하면 6% 늘어난 규모다. 예상치를 달성한다면 영업이익은 지난해 같은 기간 -32억원에서 흑자로 전환하게 된다.

이 같은 실적 전망의 배경에는 초고화질(UHD) TV 시장 확대 기대감이 자리하고 있다. 최근 삼성전자와 LG전자 등 주요 가전업체들은 UHD TV 신제품을 출시하고 있으며, 스카이라이프 등 관련 업계에서도 이에 대응해 전용 셋톱박스를 출시하고 있다. 키움증권은 종전 제품보다 화질이 더욱 개선된 UHD TV 시장이 본격적으로 성장하게 되면 티엘아이의 제품 판매단가가 올라 매출 확대와 수익성 개선이 가능할 것으로 분석했다.

티엘아이는 디스플레이용 구동칩인 타이밍컨트롤러(T-Con)을 생산하는 회사다. 주요 고객사는 LG디스플레이로 고객사 내 TV용 T-Con 점유율은 70% 수준이다. 즉, 고객사의 TV판매가 호조를 보이면 티엘아이의 매출에도 긍정적이다. 종전 제품의 가격은 개당 1~3달러 수준이나 UHD용 T-Con은 6~15달러 수준으로 알려져 있다.

다만 회사의 지난해 실적은 부진했다. 지난해 연간 매출액은 1160억원으로 전년 대비 11% 줄었고, 영업이익은 -50억원으로 적자로 돌아섰다. 지분법 반영 순이익도 -49억원으로 적자 전환했다. 지분 41.91%를 보유한 종속기업인 윈팩의 실적 부진이 반영된 탓이다. 윈팩은 505억원의 매출과 99억원의 순손실을 각각 기록했다. 매출액은 전년 대비 24% 줄었고, 지난 2012년 연간으로 65억원을 기록했던 순이익은 적자로 전환했다.

순손실을 기록함에 따라 현재 티엘아이의 주가수익배수(PER),  자기자본이익률(ROE)은 각각 음수(-)로 의미가 없다. 주가순자산배수(PBR)는 0.86배로 과거 5년간 평균치 0.97배를 하회한다.