[즉시분석] 비아트론 5%↑...올해 첫 보고서 덕?

비아트론에 대해 올해 처음으로 증권사 리포트가 나와 눈길을 끈다. 28일 오후 12시 59분 현재 비아트론은 전일보다 5.1%(550원) 오른 1만1300원에 거래되고 있다.

이날 우리투자증권은 스마트폰에서 저온폴리실리콘 액정표시장치(LTPS LCD) 비중이 확대됨에 따라 비아트론이 수혜를 입을 것으로 기대된다며 리포트를 내놓았다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 시장조사기관 디스플레이서치에 따르면 지난해 전체 매출에서 37%를 차지했던 LTPS LCD 비중은 2020년에는 51%까지 증가할 전망이다. 출하량 기준으로는 지난해 19%에서 2020년 33%로 2배가량 늘어날 것으로 내다봤다.

이에 따라 비아트론이 수혜를 입을 것으로 보인다. 비아트론은 열처리 장비 전문업체다. 열처리는 수백도의 열을 가해 폴리실리콘 등을 결정화시키고, 박막트랜지스터(TFT)를 유리기판에 부착시키는 공정이다. 열처리 장비 제조공정은 500℃ 이상 고온에서 고속으로 공정을 진행하는 인라인(Inline) 방식과 저온에서 오랫동안 열처리하는 배치(Batch) 방식으로 구분되는데, 비아트론은 두 공정을 모두 한다. 특히, 인라인 방식 자체 기술을 보유하고 있으며 국내에서 유일하게 생산한다. 인라인 공정으로 생산한 열처리 장비는 LTPS LCD 공정 중 결정화, 활성화, 선수축 공정에 적용된다. 지난해 3분기 기준 매출액에서 LTPS LCD가 차지하는 비중은 37%다.

이에 더해 비아트론의 매출처가 다양한 점도 긍정적이다. 국내 디스플레이 부품 기업은 대부분 삼성전자 의존도가 높은 편이다. 따라서 삼성전자 설비투자 규모에 따라 실적에 크게 영향을 받는다. 반면 비아트론은 중국 BOE, 티안마(TIANMA), 대만 AUO 등 해외업체에도 납품을 한다. 여기에 중국 CSOT, Truly 등 신규 매출처를 확보했다. 최근 중국 디스플레이 업체들이 투자를 특히 늘리고 있어 이에 따른 수혜도 기대된다.

국내 기업들도 투자를 늘리고 있다.  지난해 8월 LG디스플레이는 LCD패널 생산라인을 구축하는 데 8326억원을 투자할 것이란 계획을 발표했다. 실제 올해 1월 23일 비아트론은 LG디스플레이와 107억원 규모의 공급계약을 체결했다고 공시했다. 이는 지난해 매출액 대비 33% 규모다.

다만, 비아트론의 지난해 실적은 부진했다. 작년 매출액은 327억원으로, 2012년 대비 39% 감소했다. 영업이익은 40억원으로, 순이익은 39억원으로 전년 동기 대비 각각 12%씩 줄었다. 회사측은 실적 감소의 이유로 전방산업 투자부진을 이유로 꼽았다.

하지만 HMC투자증권은 매출처 다변화 및 기저효과 등으로 올해 매출액은 600억원으로 지난해 대비 83% 늘어날 것으로 내다봤다. 영업이익은 200% 급등한 120억원으로 제시했다. 예상실적을 반영한 주가수익배수(PER)은 10배로, 지난해 실적을 반영한 PER 31배 대비 낮아진다.