[즉시분석] 한국컴퓨터 2%↑..기관-외인 쌍끌이 '눈길'

기관과 외국인 투자자의 동반 러브콜을 받고 있는 한국컴퓨터가 3일 만에 반등세를 나타내고 있다. 5일 오전 11시 33분 현재 전일 대비 2.8% 오른 4740원에 거래 중이다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 한 달간 기관은 한국컴퓨터 주식 12만6600주(현재 총 발행주식 수의 0.8%)를, 외국인은 3만8700주(0.2%)를 각각 순매수했다. 기관은 최근 6개월간 95만주(5.9%)를 순매수하며 꾸준한 러브콜을 보내고 있다. 반면 외국인은 지난해 11월 이후 주식을 내다 팔다가 최근 들어 매수세에 동참하는 모습이다.

이같은 기관과 외국인의 행보는 스마트폰 성장세 둔화에 대한 우려가 큰 가운데 한국컴퓨터가 태블릿PC 판매 증가에 힘입어 지난해 4분기 영업이익 성장세를 지속한 데 주목한 결과로 풀이된다.

지난해 4분기 한국컴퓨터의 연결 기준 매출액은 953억원으로 전년 동기 대비 14% 줄었지만, 이기간 영업이익은 33% 늘어난 28억8100만원을 기록했다. 삼성전자의 태블릿PC 판매 증가에 따른 수혜의 결과로 풀이된다. 태블릿PC가 스마트폰 대비 면적이 넓어 주력 제품인 LCD모듈의 단가 인상 효과가 발생해 매출액 감소에도 영업이익이 증가한 것으로 추정된다. 실제로 지난해 3분기 누적 LCD모듈 판매가(내수 기준)는 2만2726원으로 전년 연간치 대비 75% 상승했다.

올해도 한국컴퓨터의 영업환경은 우호적인 것으로 기대된다. 삼성전자가 스마트폰 성장세 둔화를 만회하기 위해 태블릿PC 시장에 역량을 집중할 것으로 전망되기 때문이다. 삼성전자는 올해 태블릿PC 판매 목표치를 지난해보다 2배 많은 7000 ~ 8000만대로 잡았다.

다만 최근 영업이익률이 낮아진 것은 투자자가 유의할 부분이다. 한국컴퓨터의 영업이익률은 지난 2012년 3분기 1.1%에서 매분기 상승해 지난해 3분기 4.9%로 높아졌다. 하지만 지난해 4분기 3%로 전분기 대비 1.9%로 내려 5분기 만에 하락 전환했다.

한국컴퓨터는 전자제품 위탁생산 업체(EMS)다. EMS는 제품설계에서부터 부품조달, 물류에 이르기까지 생산에 관련된 전반적인 서비스를 도맡는다. 미국 실리콘 밸리에서 시작된 사업 형태로, 의료·화장품 산업의 OEM(주문자상표부착생산), 반도체의 파운드리와 유사하다. 주력 품목은 LCD 모듈 부품, LED-SMT(표면실장부품)이다. 지난해(3분기 누적) 매출 비중은 LCD 모듈 부품 46%, LED-SMT 37%다.

LCD 모듈 부품은 LCD TV와 태블릿PC에 들어간다. 전량 삼성디스플레이에 납품돼 패널 등과 조립된 후 삼성전자의 제품에 탑재된다. 한국컴퓨터는 삼성디스플레이의 중대형 LCD 모듈 점유율 28%를 차지하고 있다. LED-SMT 역시 국내외 백라이트유닛(BLU)업체를 통해 삼성디스플레이에 공급된다. LED-SMT는 최종적으로 삼성전자의 노트북, 태블릿PC 등에 들어간다.

지난해 3분기 실적을 반영한 한국컴퓨터의 현재 PER은 6.2배다. PBR과 ROE는 각각 0.94배와 15.2%다.