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[즉시분석] 아비스타, 구조조정으로 환골탈태?

14.03/06
박기재

작년 4분기 실적 개선에 성공한 아비스타가 눈길을 끈다.


6일 증권업계에 따르면 아비스타의 잠정 집계한 지난해 연결 매출액은 1404억원으로 전년 대비 3% 감소했다. 반면, 영업이익은 43억원을 기록해 흑자 전환했다. 순이익은 -97억원을 기록해 적자폭이 167억원 축소됐다.

아비스타는 작년 3분기까지 전년 동기 대비 부진한 영업이익을 기록했다. 매출액은 853억원으로 지난해 같은 기간과 유사한 반면, 영업이익은 25억원에서 12억원으로 적자 전환했기 때문이다. 그러나 4분기 실적 덕에 연간 영업이익이 증가세로 돌아섰다.

작년 4분기 매출액은 551억원으로 전년 동기 대비 10% 줄었다. 하지만 영업이익 55억원, 순이익 21억원으로 흑자전환 했다. 순이익과 영업이익이 동시에 흑자를 기록한 것은 분기별 연결 재무제표 작성 이후 처음이다.

신영증권에 따르면 매출감소에도 수익성이 개선된 이유는 적자 브랜드와 해외법인 철수 영향이다. 아비스타는 지난 2012년 8월 에린브리니에 사업을 중단키로 결정했다. 또한 지난해 3분기에는 미국 법인 ACREX INC를 청산했다. ACREX INC는 2012년 12억원의 매출액과 51억원의  순이익 적자를 기록하는 등 부진한 실적을 기록한 바 있다. 아비스타의 영업이익률은 적자 사업부 구조조정 효과로 지난해 3%를 기록하며 지난해 3분기 연환산 -8.3% 대비 개선됐다.

향후 전망도 밝다. 지난 4일 HMC투자증권은 보고서를 통해 아비스타는 자사 여성복 브랜드인 BNX를 통해 중국시장에서 이미 입지를 다졌다고 평가했다. 또한  올해 2분기 안에 파트너사인 디샹합자회사와 함께 BNX의 하위 브랜드로 BNX 2nd를 런칭할 것이라고 예상했다.  이와 함께 중국 내 20~50개 정도 매장을 개설할 예정이라고 설명했다. 또한 최대 500개까지 매장을 늘릴수 있을 것으로 내다봤다. HMC투자증권이 전망한 올해 예상 매출액은 1526억원, 영업이익은 92억원이다. 매출액은 작년보다 8%, 영업이익은 109% 각각 증가한 금액이다.

아비스타는 지난 2000년 설립된 의류회사로 BNX(여성복), 탱커스(여성복), 카이아크만(남녀공용) 등 3개의 의류 캐주얼 의류 브랜드를 보유하고 있다. 유통 방식은 백화점에 직접 입점해 운영하는 직영점과 판권 계약을 맺은 대리점, 아울렛 3가지 채널로 이루어진다. 아비스타는 수익성 제고를 위해 노세일 정책을 실시하고 있으며, 매해 최초 책정된 가격으로 60%이상 판매율을 달성하는 것을 목표로 하고 있다.

한편 아이투자(www.itooza.com)은 지난 1월 [종목족보] 작년 4Q 실적...'흑전' 기대 기업은?을 통해 아비스타의 실적 개선을 예상한 바 있다.



[아비스타] 투자 체크 포인트

기업개요 BNS, TANKUS 브랜드 보유한 패션의류회사
사업환경 ▷ 패션사업의 옷종별 영역이 파괴되고 컨셉별 브랜드 사업으로 전환되면서 치열한 경쟁 예상
경기변동 ▷ 경기와 계절 날씨에 따라 실적 영향을 받는 산업으로, 유행에 민감함
주요제품 ▷ BNX (47%)
▷ Kai-aakmann (28%)
▷ TANKUS (22%)
▷ eryn brinie (2%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 외주가공비 (72%)
▷ 원재료·부재료 (28%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 가계 지출 증가시 수혜
▷ 브랜드 인지도 향상시 수혜
리스크 ▷ 미상환 신주인수권 142만7002주 (9.9%)
- 행사기간 13. 4. 13 ~ 16. 4. 12 / 행사가액 4555원
▷ 부채비율 147%
▷ 2012년 3분기 연환산 영업활동 현금흐름이 (-)를 기록
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 아비스타의 정보는 2013년 10월 11일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아비스타] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2013.9월 2012.12월 2011.12월 2010.12월
매출액 655 1,219 1,301 1,245
영업이익 -18 -71 57 21
영업이익률(%) -2.7% -5.8% 4.4% 1.7%
순이익(연결지배) -118 -264 5 -24
순이익률(%) -18% -21.7% 0.4% -1.9%
주요투자지표
이시각 PER N/A
이시각 PBR 2.02
이시각 ROE -60.11%
5년평균 PER 117.38
5년평균 PBR 0.98
5년평균 ROE -12.99%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[아비스타] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
위해방직집단수출입유한책임공사본인보통주4,800,00036.924,800,00033.8-
김동근임원보통주2,458,80018.912,458,80017.3-
신방섭임원보통주326,1202.51326,1202.3-
양석준임원보통주172,3221.33172,3221.21-
보통주7,757,24259.677,757,24254.6-
기 타7,757,24259.677,757,24254.6-
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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