주가 급락에도 외국인 투자자가 지분율을 꾸준히 유지 중인 인탑스23,450원, ▼-300원, -1.26%가 반등세를 이어가고 있다. 4일 오전 10시 43분 현재 전일 대비 3.1% 오른 2만1650원에 거래 중이다. 지난해 12월 18일 급락세를 멈춘 후 지난 2개월 여간 약 18% 반등했다.

이 회사 주가는 지난해 2월 21일 장중 52주 최고가인 3만4550원을 기록했다. 이는 2008년 말 금융위기 이후 최고가이기도 하다. 하지만 이후 급락세를 연출하며 이후 10개월간 50% 가까이 하락했다. 스마트폰 시장의 성장세가 꺽일 것이라는 우려가 반영된 결과였다.

눈길을 끄는 것은 외국인 투자자가 주가 약세에도 지분율을 높인 점이다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 전일 기준 외국인의 인탑스에 대한 보유지분율은 35.8%로 지난해 2월 최고가 기록 당시보다 2.7%P 높다.

외국인이 지분율을 높인 가운데 최근엔 내부자도 매수에 동참했다. 김재경 인탑스 회장의 아들인 김근하 부사장은 지난해 11월 19일부터 올해 1월 21일까지 2개월간 자기회사 주식 7만5519주를 사들였다. 주당 매입단가는 1만9779원(현재 주가 대비 -8%), 총 매입금액은 14억9300만원이다.

삼성전자가 지난해 4분기 기대보다 부진한 영업실적을 거두면서 스마트폰 업황에 대한 우려가 여전히 큰 상황이다. 그럼에도 불구하고 외국인과 내부자의 이같은 행보를 보인 것은 지난 1년여간 진행된 주가 하락이 과도하다는 판단에 따른 것으로 추정된다. 내부자인 김근하 부사장의 경우 상속 이슈가 있기 때문에 장기적인 관점에서 주가가 쌀 때 지분을 매입한 측면도 있었던 것으로 보인다.

인탑스가 시가총액 대비 풍부한 현금을 보유한 점도 지분 매입에 긍정적인 영향을 줬을 것으로 추정된다. 지난해 3분기 말 기준 인탑스의 순현금(현금 + 단기금융자산 - 총차입금)은 714억원으로 현재 시가총액 1858억원의 38%에 해당한다.

인탑스는 휴대폰 케이스 제조업체로 삼성전자73,500원, 0원, 0%의 스마트폰용 케이스를 만든다. 휴대폰 케이스 업체들은 주로 한 고객사와 거래한다. 휴대폰 케이스가 개발 중 누출되면 휴대폰의 기능과 디자인을 쉽게 파악할 수 있기 때문이다. 따라서 보안이 중요하고 고객 다변화가 어려워 삼성전자 등 대형 휴대폰 기업 의존도가 높다. 인탑스는 삼성전자 휴대폰 케이스 공급 1위를 달리고 있다.

3분기 실적을 반영한 인탑스의 현재 PER은 5.4배다. PBR과 ROE는 각각 0.53배와 9.8%다. 인탑스는 아직 지난해 4분기 실적을 발표하지 않았다. 

[휴대폰 케이스 제조사]

[한국투자교육연구소] 휴대폰 케이스 제조사들은 2009년부터 스마트폰 보급이 확대되자 고전을 면치 못했다. 과거 주력제품이던 피쳐폰 케이스가 다품종 소량생산 구도가 돼 케이스 금형 원가에 비해 수익성이 급감했기 때문이다. 그러나 삼성의 갤럭시 시리즈가 글로벌 대량생산 제품이 되며 다시 휴대폰 케이스 회사들의 매출과 수익성이 개선됐다.

휴대폰 케이스 업체들은 단일기업에 제품을 공급한다. 케이스를 통해 휴대폰의 기능과 디자인을 쉽게 파악할 수 있기 때문이다. 따라서 보안이 중요해 고객 다변화가 어려워 삼성전자 등 대형 휴대폰 업체 의존도가 높다.

휴대폰 케이스는 짧은 시간에 대량으로 제품을 생산하는 것이 중요하다. 삼성전자는 땅에 떨어져도 깨지지 않는 높은 품질의 케이스를 납품업체에게 요구하고 있다.

삼성전자의 최대 휴대폰 생산기지는 베트남 하노이다. 베트남은 중국보다 인건비가 저렴하고 노동인력을 구하기 쉬워 글로벌 기업들의 생산기지로 각광받고 있다. 인탑스와 모베이스는 베트남에 현지법인을 세워 베트남 휴대폰 생산기지에 제품을 납품하고 있다. 피앤텔은 과거 인탑스와 함께 삼성전자 물량을 양분했으나 삼성전자 수주가 끊기며 실적 부진에 고전하고 있다.

[관련기업]
인탑스: 삼성전자 내 플라스틱 케이스 독보적 1위 기업
삼광(비상장): 신양과 2위를 다투는 케이스 회사
신양: 무리한 확장으로 다품종 소량생산으로 마진이 하락해 위기를 겪었으나 부활
모베이스: 인탑스와 함께 유이한 베트남 진출
피엔텔: 과거 인탑스와 케이스 시장을 양분했으나 삼성전자 매출이 끊겨 매출이 급감
우전앤한단: 휴대폰 케이스제조사 우전과 셋톱박스 업체 한단이 합병된 회사

[휴대폰 케이스 제조사] 관련종목

주가 : 3월 4일 오전 10시 38분 현재

종목명	주가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인탑스	21,600원	▲600원 (2.9%)	3,787	43	273	5.3	0.52	9.8%
모베이스	8,780원	▲200원 (2.3%)	1,182	85	163	3.9	0.93	23.9%
피앤텔	1,965원	▼65원 (-3.2%)	349	-138	-178	N/A	0.32	-29%
크루셜엠스	4,380원	▲40원 (0.9%)	1,014	13	43	10.3	1.10	10.7%
우전앤한단	7,280원	▼20원 (-0.3%)	3,076	119	245	6.3	1.15	18.3%

* 기간 : 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[인탑스] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 스마트폰 케이스 제조업체
사업환경	▷ 삼성전자는 글로벌 스마트폰 시장점유율 1위 달성. 이에 따라 관련 부품업체 수혜 전망 ▷ 휴대폰 케이스 업체는 신제품 디자인 보안 문제로 하나의 완성품 업체와 거래하는 것이 일반적 ▷ 삼성전자의 베트남 생산 강화로 해당 지역 법인을 둔 부품업체 수혜 전망
경기변동	▷ 삼성전자 스마트폰 판매에 영향을 받음
주요제품	▷ 휴대폰 ASS'Y : 최종 휴대폰 단말기 생산에 소요 (90%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ WINDOW 등 : 부재료, 제품조립 (90%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 삼성전자의 스마트폰 판매 호조시 수혜 ▷ 환율 상승 시 수혜 ▷ 매출처 다각화시 수혜
리스크	▷ 삼성전자 매출 의존도가 높음
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 인탑스의 정보는 2013년 10월 09일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[인탑스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	3,787	5,551	4,095	3,166
영업이익	43	244	213	156
영업이익률(%)	1.1%	4.4%	5.2%	4.9%
순이익(연결지배)	273	446	279	196
순이익률(%)	7.2%	8%	6.8%	6.2%

주요투자지표
이시각 PER	5.31
이시각 PBR	0.52
이시각 ROE	9.76%
5년평균 PER	7.15
5년평균 PBR	0.63
5년평균 ROE	9.61%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[인탑스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김재경	본   인	보통주	2,684,061	31.21	2,684,061	31.21	-
김근하	친인척	보통주	56,902	0.66	56,902	0.66	-
김진용	친인척	보통주	13,000	0.15	13,000	0.15	-
황의창	친인척	보통주	1,980	0.02	0	0.00	-
계		보통주	2,755,943	32.04	2,753,963	32.02	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[인탑스] 최신 투자 정보

• [즉시분석] 인탑스, 급락 속 '외인+내부자' 순매수...왜?
• [미리분석] 인탑스, 내부자 매수...주가 하락이 기회?
• [중간 점검] 노트3, 1천만대 돌파..수혜주는?
• [분석] 우전앤한단, "지속적 성장 예상" 이유는?
• [분석] 갤럭시노트3 판매 호조...관련주는?