[즉시분석] 신화인터텍 '흑전' 비결, 9회말 역전타?

단독 [아이투자 김구민 연구원] 디스플레이 광학필름 제조사 신화인터텍의 지난해 순이익이 개선됐다. 특히 4분기 실적이 반영되면서 흑자로 돌아선 것으로 나타났다. 주가도 상승세다. 27일 오후 2시 30분 현재 전일보다 2.7% 상승한 3025원을 기록 중이다.

전일 신화인터텍은 연결 기준 지난해 연간 실적을 공시했다. 매출액은 2343억원으로 전년 동기보다 17% 줄었고, 영업이익도 102억원으로 24% 감소했다. 그러나 순이익은 11억원으로 흑자 전환했다. 매출과 영업이익이 줄었음에도 순이익은 늘어나 영업외손익이 개선됐음을 알 수 있다. 회사는 차입금 감소에 따른 이자비용 감소 등으로 흑자전환을 이뤘다고 밝혔다.

실제 지난 2012년 1865억원이던 부채총계는 지난해 1413억원으로 450억원 가량 줄었다. 이를 반영하듯 최근 2년간을 살펴보면 한때 70%에 육박했던 차입금 비중은 지난해 3분기 48% 수준으로 감소했다. 연간 이자비용도 160억원에서 100억원대로 낮아졌다. 



신화인터텍은 지난해 3분기까지만 해도 누적으로 35억원의 순손실을 기록했다. 그러나 한 분기만에 46억원의 순이익을 거두면 연간으로 11억원의 흑자를 기록하게 됐다. 같은 기간 매출액은 687억원으로 전년 동기보다 6% 늘었고, 영업이익은 95억원으로 흑자 전환했다. 4분기에 수익성이 대폭 개선됐음을 알 수 있는 대목이다.

그렇다면 4분기 실적에는 어떤 요인이 반영된 것일까. 신화인터텍이 생산하는 LCD TV용 광학필름은 지난 2005년 회사가 국산화 한 제품으로 삼성전자를 비롯해 대만 등 디스플레이 제조사에 공급되고 있다. 4분기 매출 증가와 수익성 개선은 고객사의 제품 판매 호조에 따른 것으로 풀이된다. 시장조사업체 디스플레이서치에 따르면 삼성전자는 지난해 4분기 1611만대의 TV를 판매해 사상 최대치를 경신했다. 세계 1위 자리도 유지했다.

4분기 실적을 반영하면 신화인터텍의 주가수익배수(PER)와 자기자본이익률(ROE)은 음수(-)에서 양수로 전환된다. PER은 68.2배, ROE는 1.4%다. 주가순자산배수(PBR)는 0.98배에서 0.93배로 낮아진다.   




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