[즉시분석] 하나마이크론, 최근 반등...배경은?

하나마이크론 주가가 최근 반등세다. 11일 오후 1시 1분 현재 하나마이크론은 6060원에 거래되고 있다. 전일 대비 0.3% 상승했지만, 지난 7일 저가(5130원) 대비로는 17% 올랐다.

매수의 주체는 기관이다. 기관은 최근 1개월 간 하나마이크론 주식 18만9156주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.85%다. 기관의 매수세가 집중된 시기는 지난달 24일부터다. 24일부터 전일까지 기관의 누적 순매수 규모는 발행주식수의 0.85%다. 최근 한달 간 기관의 순매수량이 보름 사이 집중된 셈이다.



기관 매수세의 배경에는 실적 개선 기대감이 자리하고 있다. 지난달 12일 하나마이크론은 올해 영업실적 전망치를 통해 3년 만에 영업적자에서 벗어날 것으로 전망했다. 하나마이크론이 제시한 연결 기준 올해 예상 매출액은 3004억원원, 영업이익은 240억원이다. 매출액은 작년 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 금액 대비 25% 증가한 수준이며, 영업이익은 –48억원에서 흑자 전환을 기대하고 있다.

지난 2012년과 지난해 하나마이크론은 영업이익 적자를 지속하고 있다. 반도체 소자 업체들의 패키지 외주 물량 확대를 예측하고 시설투자를 단행했지만, 수요가 받쳐주지 않아 수익성이 크게 악화됐다. 생산능력 대비 생산실적으로 구한 가동률을 살펴보면, 2011년 68%에서 2012년 61%, 작년 1분기 51%로 하락했다. 작년 3분기 기준으론 60%를 기록하고 있다. 이에 따라 2012년 73억원의 영업적자(연결 기준)에 이어 지난해 3분기 누적으로도 23억원의 영업이익 적자를 냈다.



하나마이크론의 유형자산은 작년 3분기 2146억원이다. 자산에서 차지하는 비중만 63%다. 이처럼 유형자산 비중이 큰 업체들은 감가상각비용 역시 많이 발생한다. 하나마이크론의 작년 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 감가상각비는 342억원으로 매출의 14.2%다. 고정비 비중이 커 가동률이 조금만 하락해도 이익이 크게 감소한다.

다만 올해 하나마이크론의 영업환경은 개선될 것으로 보인다. 교보증권에 따르면 신규 개발한 플립칩(Filp chip) 패키지 매출이 최근 발생하기 시작했다. 플립칩 패키지는 기존 방식보다 작게 만들 수 있고, 각종 신호 손실 발생률을 낮춰주며, 칩의 성능을 높여주는 장점이 있다.

이 가운데 실적 개선 기대감을 높이는 신호도 보인다. 지난 12월 26일 하나마이크론의 등기임원인 김용쾌 감사는 회사 주식 2000주를 장내 매수했다. 평균 매수 단가는 5410원이다. 회사 사정을 잘 아는 내부자가 자사 주식을 취득했다면 관심있게 볼 필요가 있다. 지난 5일에는 자사주 취득 공시도 냈다. 취득예정규모는 50억원이다.