[즉시분석] 에스엔유, 외인 매수 지속...이유 있나?

국내 증시에서 외국인의 순매도가 이어지는 가운데 에스엔유의 외국인 지분율은 오히려 늘고 있어 눈길을 끈다.

29일 증권업계에 따르면 전일 외국인은 거래소 시장에서 3089억원의 순매도를 기록했다. 이를 포함해 지난 4일간 누적 순매도 규모는 1조1000억원에 이른다. 코스닥에서도 외국인은 27, 28일 이틀간 330억원 규모의 순매도를 기록했다.

반면 에스엔유는 전일까지 5일 연속 외국인의 순매수가 이어졌으며, 이 기간 지분율이 1.63%에서 2.13% 높아졌다. 절대적으로 큰 규모는 아니지만 외국인이 시장과 상반된 모습을 보인 점이 특징적이다.

이같은 외인 매수세는 에스엔유의 실적 개선을 반영한 것으로 풀이된다. 작년 3분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준으론 적자를 보이고 있지만 지난해 연간으론 흑자전환, 올해에도 전년 대비 성장이 기대되기 때문이다. 지난 2012년 고객사인 디스플레이 업체의 투자가 지연되며 에스엔유는 매출 부진과 이익 감소를 겪었고, 지난해 투자가 재개되며 실적이 회복되기 시작했다. 작년 3분기 누적 매출액은 805억원으로 전년 동기보다 108% 증가했고 90억원 적자였던 영업이익은 106억원 흑자로 돌아섰다.



작년 12월 말에는 2012년 연간 매출의 110%에 달하는 486억원 규모의 OLED제조장비 공급계약을 체결하기도 했다. 이 수주의 계약 종료일은 오는 8월 30일로 올해 매출에 대부분 반영될 것으로 보인다. 이와 더불어 증권가는 올해 국내 및 중국 디스플레이 제조사의 OLED 투자를 감안해 에스엔유의 실적 개선이 이어질 것으로 전망한다.

가장 최근 분석 보고서를 낸 현대증권(작년 12월 20일)은 에스엔유의 올해 연간 매출액을 2500억원, 영업이익을 510억원으로 각각 예상했다. 전년 대비 67%, 132% 만큼 각각 증가한 수치다. 순이익은 127% 증가한 388억원을 예상했다.

그러나 에스엔유의 최근 4개 분기 합산 순이익은 지난해 4분기의 순손실(-162억원)이 반영돼 -81억원을 기록하고 있다. 이에 따라 주가수익배수(PER), 자기자본이익률(ROE)은 모두 음수(-)를 기록 중이다. 현대증권이 예상한 작년 연간 순이익은 171억원으로 이를 반영한 PER은 10.3배다. 올해 예상치(388억원)를 반영하면 PER은 4.5배로 낮아진다.



에스엔유는 고객사의 설비투자에 영향을 받는 IT 장비업체다. 주력 제품은 디스플레이(OLED, LCD) 제조장비로 증착, 봉지 과정에서 쓰이는 장비를 생산한다. 작년 3분기 누적 기준 매출액 비중은 LCD 제조장비 31%, OLED 및 태양전지 제조장비 등이 69%다. 수주에 의존해 매출 변동이 큰 점은 IT장비업체 투자시 유의해야 할 부분으로 꼽힌다.