[즉시분석] 인탑스, 급락 속 '외인+내부자' 순매수...왜?

주가 급락에도 외국인 투자자가 지분율을 높인 인탑스가 상승세를 나타내고 있다. 6일 오후 12시 9분 현재 5.1% 오른 2만400원에 거래 중이다.   

이 회사 주가는 지난해 2월 25일 3만4200원에 거래를 마치며 5년래 최고가를 기록했다. 하지만 이후 급락세가 이어져 지난 1년여간 40% 하락했다. 삼성전자가 스마트폰 세계 시장에서 승승장구 한 덕에 실적과 주가가 비상했지만, 이후 성장세 둔화에 대한 우려가 제기되면서 '성장 기대에 대한 역습'을 맞은 결과다. 부정적 전망이 퍼진 가운데 실제로 3분기 실적이 부진한 것으로 나타난 것도 주가 하락을 부추겼다. 지난해 3분기 인탑스의 매출액은 931억원으로 전년 동기 대비 42% 줄고, 영업이익과 순이익(연결 지배지분)은 2억3900만원과 37억7100만원으로 각각 97%와 73% 급감했다



눈길을 끄는 것은 주가와 실적이 모두 부진한데도 외국인 투자자는 오히려 보유 지분율을 높인 점이다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 외국인의 인탑스에 대한 보유 지분율은 지난 1월 3일 기준 35.3%로 하락세가 시작된 지난해 2월말 대비 2%P 상승했다. 현재 외국인 보유 지분율의 상당 부분을 차지하는 것은 미국계 펀드인 FID LOW PRICED STOCK FUND(이하 '피드 로우')다. 피드 로우는 지난 2009년 4월 보유 지분율을 9.3%로 종전 대비 1%P 높인 후, 지분율을 줄곧 유지하고 있다.

외국인이 지분율을 높인 가운데 최근엔 내부자도 순매수에 동참했다. 김재경 인탑스 회장의 아들인 김재경 부사장은 지난해 11월 19일부터 올해 1월 2일까지 자기회사 주식 6만213주를 사들였다. 주당 매입단가는 1만9792원, 총 매입금액은 11억9100만원이다.

부정적 전망이 팽배한 가운데 이같은 외국인과 내부자의 행보는 지난 1년여간 이어지고 있는 주가 하락이 과도하다는 판단에 따른 것으로 추정된다. 특히 내부자인 김재경 부사장의 경우 상속 이슈가 있기 때문에 장기적인 관점에서 주가가 쌀 때 지분을 매입한 것으로 보인다.

인탑스가 시가총액 대비 풍부한 현금을 보유한 점도 지분 매입에 긍정적인 영향을 줬을 것으로 추정된다. 지난해 3분기 말 기준 인탑스의 순현금(현금 + 단기금융자산 - 총차입금)은 714억원으로 현재 시가총액 1737억원의 41%에 해당한다.

인탑스는 휴대폰 케이스 제조업체로 삼성전자의 스마트폰용 케이스를 만든다. 휴대폰 케이스 업체들은 주로 한 고객사와 거래한다. 휴대폰 케이스가 개발 중 누출되면 휴대폰의 기능과 디자인을 쉽게 파악할 수 있기 때문이다. 따라서 보안이 중요하고 고객 다변화가 어려워 삼성전자 등 대형 휴대폰 기업 의존도가 높다. 인탑스는 삼성전자 휴대폰 케이스 공급 1위를 달리고 있다.

3분기 실적을 반영한 인탑스의 현재 PER은 5.1배다. PBR과 ROE는 각각 0.49배와 9.8%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 23%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 인탑스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 404위(상위 23%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 낮아 저성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.