[미리분석] 유비쿼스, 매출의 52% 수주...성장 예약?

유비쿼스가 새해 첫 거래일 수주 공시를 발표, 올해 실적에 대한 기대감을 높였다. 그러나 주가는 소폭 하락 마감했다.

3일 금융감독원 전자공시에 따르면 유비쿼스는 전일 두 건의 수주공시를 통해 지난해 연간 매출(연결기준)의 52%에 해당하는 394억원 규모의 공급계약을 체결했다고 밝혔다. 상대방은 모두 LG유플러스다. 반영 기간은 올해 말까지로 1년간 공급하게 될 총액을 금액 기준으로 계약하는 단가계약이다.

따라서 지난해에도 비슷한 계약이 실적에 반영됐다. 그렇다면 지난해와 비교할 때 올해의 계약은 어떤 수준일까. 먼저 지난 2012년 12월 28일 유비쿼스는 LG유플러스와 EPON(이터넷 기반 수동형 광가입자망)장비 단가계약을 맺었다. 금액은 118억원으로 계약 기간은 2013년 1월1일부터 2013년 12월31일까지였다. 올해에는 EPON장비 단가계약이 219억원으로 규모가 85.5% 확대됐다.

또 2012년 11월 8일엔 스위치 단가계약으로 153억원을 체결한 바 있다. 전일 체결한 스위치 단가계약은 금액이 174억원으로 13.7% 늘었다. 두 건 모두 반영 기간이 1년으로 같다는 점을 감안하면 LG유플러스의 투자 확대에 힘입어 계약 규모가 커진 것으로 풀이된다. (관련기사 ☞ [미리분석] 유비쿼스, LG유플러스 투자 수혜 볼까? )



이에 따라 유비쿼스의 2014년 연간 실적은 전년 대비 개선될 것으로 전망된다. 수주 산업에 해당하는 통신장비 제조, 판매사업을 하고 있어 전방산업의 투자 규모에 따라 매출 변동을 보이기 때문이다. 

유비쿼스는 과거 국내 유선 인터넷망 투자에 힘입어 성장세를 보였다. 지난 2004년 226억원이던 매출이 2009년 1114억원으로 5년만에 5배 가량 증가했다. 같은 기간 영업이익도 35억원에서 216억원으로 6.2배 늘었다. 반면 2010~2012년엔 투자 규모가 축소돼 역성장세를 기록했다.
 


유비쿼스는 유무선 인터넷 장비에 주력하고 있으며, 경쟁사 다산네트웍스와 국내시장을 과점하고 있다. KT와 LG유플러스에 관련 장비를 공급한다. 주력 장비는 인터넷 데이터 전송장비인 스위치와, FTTH(광케이블 가입자망)다 각각의 매출액 비중은 41%, 29%다. 이외에 나머지는 솔루션 개발, 유지보수 등으로 올린다.

최근 4분기 합산 실적을 반영한 유비쿼스의 개장전 주가수익배수(PER)는 9.2배, 주가순자산배수(PBR)는 1.06배다. 모두 과거 5년간 평균치(PER 6.8배, PBR 1.03배)를 상회한다.

한편, 새해 첫 거래일 유비쿼스 주가는 전일 대비 0.13% 하락한 7710원으로 마감했다.