[즉시분석] 아리온, 고가 대비 50%↓...매력 없나?

아리온이 약세다. 18일 오전 10시 45분 현재 전일보다 0.6% 내린 1670원을 기록 중이다. 아리온 주가는 지난 4월 3358원으로 52주 최고가를 기록한 이래 약세를 지속하고 있으며, 현재 주가는 최고가 대비 50% 낮다.



이같은 약세는 최근 실적 부진이 반영된 것으로 풀이된다. 아리온은 셋톱박스 판매 사업을 한다. 지난해 인도시장의 수주 확대에 힘입어 연간 1004억원의 수출액을 기록했다. 전년(666억) 대비 51% 증가한 수치다. 이에 따라 국내 셋톱박스 기업 중 수출액 순위도 2011년 6위에서 2012년 3위로 올랐다. 1위는 휴맥스(9700억원), 그 다음은 가온미디어(1332억원)다.

그러나 올해 들어선 매출이 감소하는 상황이다. 특히 지난 3분기에는 전년 동기의 절반 수준인 106억원의 매출을 올렸고, 매출 감소에 따라 영업이익과 순이익은 각각 -3억원, -4억원으로 적자 전환했다. 분기보고서에서 아리온은 매출 감소가 주력 시장인 인도에서의 수요 감소에 따른 것이라며, 4분기 성수기 진입과 중남미 및 아프리카 등 신흥 시장 판매 확대로 실적 회복을 기대한다고 밝혔다.



증권가도 셋톱박스 업황 개선을 기대하는 분위기다. 내년 2월 소치 동계올림픽, 6월 브라질 월드컵, 9월 인천 아시안게임 등 대형 스포츠 행사가 기다리고 있어 셋톱박스 수요를 증가시킬 수 있는 요인이 되기 때문이다. 지난 16일 신영자산운용이 업계 1위 회사 휴맥스에 신규 지분보고를 한 것도 같은 맥락으로 풀이된다. (관련기사 ☞ [미리분석] 휴맥스, 신영자산 '눈길'...수익성 기대? )

아리온의 최근 4분기 합산 순이익은 44억원으로 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 3.8배다. 과거 5년간 평균치 6.1배보다 낮다. 양호한 지난해 4분기 실적이 포함된 덕분이다.