[즉시분석] 기신정기, 실적 좋았는데 주가↓...왜?

기신정기가 약세다. 4일 오전 9시 49분 현재 전일보다 1% 내린 7380원에 거래되고 있다. 지난달 29일부터 4일 연속 하락한 것으로 이 기간 5% 내렸다. 같은 기간 코스피 지수의 하락률은 2%다. 

기신정기의 3분기 실적이 양호했기에 이같은 하락세는 눈길을 끈다. 기신정기는 지난달 28일 3분기보고서를 공시했다. 이에 따르면 3분기 매출액은 263억원으로 전년 동기보다 1% 늘었고, 영업이익은 49억원으로 26% 증가했다. 같은 기간 순이익(연결 지배지분 기준)도 48억원으로 10% 증가했다.

매출 대비 이익 증가율이 높은데 지난 2분기 수익성 개선의 요인이었던 원재료 가격 약세가 지속되는 상황으로 보인다. 2분기에는 매출이 12% 늘어난 가운데 32% 증가한 영업이익을 발표했다. (관련기사 ☞  [2Q 실적과 분석] 기신정기, 스마트폰 수혜...과연? ) 분기보고서에 따르면 3분기 주요 원재료 후판 매입 가격은 사업소별로 전년 대비 8%에서 16% 가량 내렸다.

그러나 기신정기의 3분기 매출과 영업이익은 증권가 예상치보단 소폭 낮았다. 증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 기신정기의 3분기 매출액(연결 기준)은 283억원, 영업이익은 51억원이다. 회사 발표치는 매출은 7%, 영업이익은 4%만큼 각각 못미쳤다.



기신정기는 지난 1988년 일본 후다바전자공업(이하 후다바)과 합작으로 설립된 몰드베이스 국내 1위 회사다. 70%수준의 점유율을 보이며, 국내외 3000여 업체와 거래하고 있다. 회사는 3분기 누적 매출의 83%를 몰드베이스 판매로 올렸다. 최대주주는 후다바로 3분기 말 기준 지분 60.89%를 보유하고 있다. 

몰드베이스는 사출금형의 기본 재료다. 사출 금형을 제작하는 업체의 원재료인 셈이다. 사출 금형이란 플라스틱 소재의 제품을 대량 생산하기 위한 틀이다. 자동차 내장재, 휴대폰 케이스, 건축자재, 각종 생활용품 등 플라스틱 소재로 만들어진 대부분의 소비재 제조에 사용된다. 따라서 전방산업인 제조업체의 제품 생산량이 늘어 설비를 늘리거나 신제품이 많이 출시되면 사출 금형 제작사의 일감이 늘고, 기신정기의 몰드베이스 수요도 증가한다.

증권가는 몰드베이스 수요가 스마트폰, 자동차 등 전방산업에서 지속적으로 증가하고 있는 점과, 신규 사업으로 표준 플레이트 시장에 진출한 점을 들어 기신정기의 성장이 이어질 것으로 전망한다.

최근 4분기 합산 실적을 반영한 기신정기의 주가수익배수(PER)는 10.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.1배, 자기자본이익률(ROE)은 10.5%다.