[미리분석] 광주신세계, 업황 침체에도 3Q '선방'

  광주신세계가 지역 경기 침체에도 전년 동기 수준의 실적을 이뤄 관심을 끈다.

 

25일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 광주신세계의 3분기 매출액은 500억원으로 전년 동기 대비 2% 줄었다. 영업이익은 106억원으로 지난해 3분기와 비슷한 수준을 유지했다. 매출감소에도 영업이익이 유지된 것은 지급수수료, 상품매입액 등 매출원가가 절감됐기 때문이다.

 

광주지역 백화점 경기가 부진했음에도 낸 성과다. 통계청에 따르면 올 3분기 광주지역의 백화점 경상판매 금액은 1808억원으로 지난해 같은 기간보다 7% 감소했다.

 

 

동종업체와 비교하면 성과는 더욱 두드러진다. 대전에 거점을 둔 백화점 한화타임월드는 3분기 매출액이 4%, 영업이익은 9% 각각 감소했다. 같은 기간 대전지역 경상판매액은 2% 증가했다.

 

 

실적 선방의 배경에는 광주지역 1위 백화점이라는 독점적 지위가 자리하고 있다. 광주신세계는 도심에 위치해 있고 접근성이 좋다. 마트와 신세계백화점을 서로 인접시켜 동시에 운영하는 것도 특징이다. 대형유통업은 좋은 입지를 확보하면 지역독점력을 가질 수 있다. 광주신세계는 광주종합터미널과 가깝고 주변에 넓은 도로가 있어 좋은 입지조건을 가지고 있다.

 

이 같은 독점력을 바탕으로 광주신세계는 지난 3년간 15~17%의 자기자본이익률(ROE)을 유지했다. ROE란 주주의 돈을 불려나가는 속도로 ROE가 높은 기업은 그만큼 자본이 쌓이는 속도가 빠르다. 광주신세계의 3년 평균 ROE는 16%로 백화점과 일반상점 업종에서 가장 높다.

 

 

또한 광주신세계는 사내에 풍부한 여유자금을 보유하고 있다. 2분기 순현금(현금 + 단기금융자산 - 총차입금)은 2696억원으로 현재 시가총액 4080억원의 66%에 이른다.