[3Q 실적] 코텍, 영업익↑ 순익↓...왜?

산업용 모니터 제조사 코텍이 3분기 잠정 실적을 발표했다. 30일 오전 11시 58분 현재 주가는 전일 대비 1.6% 내린 1만5550원이다.

코텍은 지난 3분기 매출액이 465억원으로 전년 동기 대비 20% 증가했다고 이날 장중에 공시했다. 영업이익은 63억7900만원으로 13% 늘었고, 순이익은 30억9700만원으로 30% 감소했다.

이는 증권가의 추정치와 크게 다르지 않다. 지난 1일 NH농협증권과 교보증권이 제시한 3분기 추정 실적 평균치는 매출액 458억원, 영업이익 67억원이다. 매출액 실제치는 추정치를 2% 상회했으나, 영업이익은 5% 하회했다.



코텍의 매출과 영업이익이 개선된 것은 신제품인 전자칠판의 성장 때문인 것으로 풀이된다. 이 회사의 전자칠판 부문 매출은 지난해 분기 기준 50~70억원 수준에서 올 2분기 140억원으로 2배 가량 급증했다. 스마트러닝 시장 확대와 제품 다변화, 고객사의 경쟁력 강화에 힘입은 결과다.

코텍은 세계 시장의 50%를 점유한 캐나다 스마트(Smart)사에 전자칠판용 디스플레이를 공급하고 있다. 코텍은 처음으로 70인치 전자칠판을 개발했으며, 지난해 7월엔 55인치 제품도 판매에 들어갔다. 또한 전자교탁용 모니터와 멀티터치테이블도 개발이 완료돼 올해부터 매출이 발생하고 있다.

반면, 순이익은 환율 하락의 영향을 받아 부진했던 것으로 것으로 보인다. 원/달러 환율은 지난 7월부터 약세 전환해 지난 9월 말 1074.7원으로 마감했다. 이는 전분기 대비 5.9% 내린 것이다.

코텍은 수출 비중이 97%에 달해 외화자산이 많다. 따라서 원/달러 환율이 내리면 외환관련손실이 발생한다. 반기보고서에 따르면 코텍은 원/달러 환율 10% 하락 시 53억1800만원의 손실이 난다. 코텍은 3분기에 약 30원의 외환손실이 발생했을 것으로 추정된다.



3분기 순이익을 반영할 경우 코텍의 최근 4분기 합산 기준 주가수익배수(PER)는 10.7배에서 11.6배로 올라간다. 주가순자산배수(PBR)는 1.24배에서 1.22배로 소폭 하락하고, 자기자본이익률(ROE)은 11.5%에서 10.5%로 내려간다.



▷ 코텍은 어떤 기업?

코텍은 산업용 모니터 제조업체다. 주력 제품은 카지노용 모니터로 전체 매출의 60% 가량을 책임진다. 코텍은 글로벌 카지노 게임기기 제조업체인 IGT사, WMS사 등에 제품을 납품하고 있으며, 세계 시장점유율 1위를 달리고 있다. 이에 따라 코텍의 실적은 카지노 경기에 좌우되는 경향이 있다. 카지노 방문객이 늘면 카지노에서 게임기기를 교체하거나, 신제품을 들여오려는 수요가 커진다. 특히 코텍은 제품의 주 수요처가 미국으로 라스베이거스 방문객 수의 영향을 받는다.

코텍은 전자칠판 외에도 의료용 모니터 사업을 신규로 추진하고 있다. 코텍은 현재 초음파용 모니터 시장에서 국내 1위를 달리고 있다. 의료용 모니터 매출은 지난해 100억원에 못 미쳤으나 올해 130억원을 넘어설 것으로 증권가는 내다보고 있다. 코텍은 초음파용 모니터에서 벗어나 임상용 모니터 시장에 진출, 올 2분기부터 매출이 나오고 있다. 회사 측에 따르면 임상용 시장은 초음파용 시장보다 6~8배 가량 커 기회가 많은 것으로 알려졌다.