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[즉시분석] 푸른기술, 고점 대비 -30%...매력 있나?
13.10/18
형재혁
푸른기술7,810원, ▲10원, 0.13% 주가가 연중 고점 기록후 부진한 흐름을 나타내고 있다.
18일 증권업계에 따르면 이 회사 주가는 지난 5월 30일 장중 8270원으로 연중 최고가를 기록했다. 하지만 이후 조정을 받아 4개월여간 지난 현재 30% 하락한 5800원대에 거래 중이다.
▷ PER 8배 → 6배
최근 분기 순이익 감소로 주당순이익이 줄었지만, 주가 하락 폭이 더욱 컸던 영향으로 푸른기술의 PER이 낮아졌다. 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 푸른기술의 PER은 6배로 연중 최고가 당시 8배보다 26% 하락했다. 최근 2년 평균 PER은 7배다.
푸른기술은 시가총액 대비 풍부한 현금을 보유한 것으로 나타났다. 2분기 말 기준 순현금(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 총차입금)은 137억원으로 시가총액의 237억원에 이른다. 순현금을 반영해 PER를 계산하면, PER은 현재 6배에서 2.5배로 낮아진다.
▷ CD/ATM기·승차권판매기 모듈 업체
푸른기술은 자동화기기용 모듈을 만드는 회사다. 최대주주인 함현철 대표가 특수관계인을 포함해 지분 약 32%를 보유하고 있다. 함 대표는 LG전자104,800원, ▼-1,500원, -1.41%에서 근무하다 1997년 푸른기술을 설립했다. 특수관계인으로 분류된 등기임원 대부분도 LG전자 출신이다.
푸른기술의 사업부문은 금융자동화기기, 역무자동화기기, 특수단말시스템으로 나뉜다. 올해 반기 기준 매출 비중은 금융자동화 기기 71%, 역무자동화 기기 15%, 특수단말 시스템 9%다.
자동화기기 모듈은 화폐를 감별하는 장치로 제품의 신뢰성이 중요하다. 제품 개발에 높은 기술력과 상당한 시험 기간을 필요로 하는 이유다. 자동화기기 모듈업체와 완성품업체와의 협력관계가 중요한 것도 같은 맥락이다. 푸른기술은 기술력을 바탕으로 노틸러스효성, LG엔시스, 한국컴퓨터 등을 고객으로 두고 있다.
푸른기술은 2011년부터 가파른 외형 성장세를 기록했다. 2010년 150억이던 매출액은 지난해 85% 늘어난 278억원으로 늘어났다. 같은 기간 영업이익은 11억원 적자에서 26억원 흑자로 돌아섰다. 올해 반기도 성장세가 이어져 매출액은 지난해 동기보다 56% 늘어난 151억원을, 영업이익은 114% 늘어난 22억3600만원을 각각 기록했다. 영업이익은 반기 실적만으로 지난해 연간치의 86%를 달성했다.
이는 수출 증가에 힘입어 금융자동화 기기 부문 매출액이 큰 폭으로 늘어난 결과다. 지난 2010년 61억4300만원이던 금융자동화 기기 매출액은 올해 반기 기준으로 거의 두배 수준인 113억원을 기록했다.
다만 최근 분기 실적 부진은 투자자가 유의할 부분이다. 지난 2분기 매출액은 48억3300만원으로 지난해 동기보다 25% 줄고, 이에 따라 영업이익은 65% 감소한 2억7800만원을 기록했다. 성장세를 이끌었던 금융자동화 기기 부문의 매출액이 46% 급감한 탓이다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
18일 증권업계에 따르면 이 회사 주가는 지난 5월 30일 장중 8270원으로 연중 최고가를 기록했다. 하지만 이후 조정을 받아 4개월여간 지난 현재 30% 하락한 5800원대에 거래 중이다.
▷ PER 8배 → 6배
최근 분기 순이익 감소로 주당순이익이 줄었지만, 주가 하락 폭이 더욱 컸던 영향으로 푸른기술의 PER이 낮아졌다. 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 푸른기술의 PER은 6배로 연중 최고가 당시 8배보다 26% 하락했다. 최근 2년 평균 PER은 7배다.
푸른기술은 시가총액 대비 풍부한 현금을 보유한 것으로 나타났다. 2분기 말 기준 순현금(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 총차입금)은 137억원으로 시가총액의 237억원에 이른다. 순현금을 반영해 PER를 계산하면, PER은 현재 6배에서 2.5배로 낮아진다.
▷ CD/ATM기·승차권판매기 모듈 업체
푸른기술은 자동화기기용 모듈을 만드는 회사다. 최대주주인 함현철 대표가 특수관계인을 포함해 지분 약 32%를 보유하고 있다. 함 대표는 LG전자104,800원, ▼-1,500원, -1.41%에서 근무하다 1997년 푸른기술을 설립했다. 특수관계인으로 분류된 등기임원 대부분도 LG전자 출신이다.
푸른기술의 사업부문은 금융자동화기기, 역무자동화기기, 특수단말시스템으로 나뉜다. 올해 반기 기준 매출 비중은 금융자동화 기기 71%, 역무자동화 기기 15%, 특수단말 시스템 9%다.
자동화기기 모듈은 화폐를 감별하는 장치로 제품의 신뢰성이 중요하다. 제품 개발에 높은 기술력과 상당한 시험 기간을 필요로 하는 이유다. 자동화기기 모듈업체와 완성품업체와의 협력관계가 중요한 것도 같은 맥락이다. 푸른기술은 기술력을 바탕으로 노틸러스효성, LG엔시스, 한국컴퓨터 등을 고객으로 두고 있다.
푸른기술은 2011년부터 가파른 외형 성장세를 기록했다. 2010년 150억이던 매출액은 지난해 85% 늘어난 278억원으로 늘어났다. 같은 기간 영업이익은 11억원 적자에서 26억원 흑자로 돌아섰다. 올해 반기도 성장세가 이어져 매출액은 지난해 동기보다 56% 늘어난 151억원을, 영업이익은 114% 늘어난 22억3600만원을 각각 기록했다. 영업이익은 반기 실적만으로 지난해 연간치의 86%를 달성했다.
이는 수출 증가에 힘입어 금융자동화 기기 부문 매출액이 큰 폭으로 늘어난 결과다. 지난 2010년 61억4300만원이던 금융자동화 기기 매출액은 올해 반기 기준으로 거의 두배 수준인 113억원을 기록했다.
다만 최근 분기 실적 부진은 투자자가 유의할 부분이다. 지난 2분기 매출액은 48억3300만원으로 지난해 동기보다 25% 줄고, 이에 따라 영업이익은 65% 감소한 2억7800만원을 기록했다. 성장세를 이끌었던 금융자동화 기기 부문의 매출액이 46% 급감한 탓이다.
[푸른기술] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 금융자동화기기, 역무자동화기기 모듈 생산업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 금융자동화기기 교체주기는 5년. 금융기관의 고객 서비스 강화 및 비용절감으로 금융자동화기기 수요 늘어날 전망 ▷ 역무자동화기기는 대규모 투자가 필요한 SOC 사업 영억으로 진입장벽이 높음 ▷ 금융자동화기기와 역무자동화기기는 러시아, 터키, 중국 등 신흥국을 중심으로 수요가 늘어나고 있음 |
| 경기변동 | ▷ 금융권의 투자 계획에 영향을 받음 ▷ 정부의 SOC 투자에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 금융자동화기기: 지폐방출기 외 (71%) ▷ 역무자동화기기: 지폐인식기 외 (15%) ▷ 특수단말 시스템: 무인발매/환급기 (9%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 수표입출금기 외 (77%) ▷ 승차권처리모듈 외 (17%) ▷ 마권발매기 외 (4%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 은행권, 증권사의 자동화 설비투자 규모 증가시 수혜 ▷ 국내를 비롯한 신흥국 정부의 철도SOC 투자 확대시 수혜 ▷ 2012년 설립한 인도법인의 실적 |
| 리스크 | ▷ 순이익이 연간 50억원 미만으로 규모가 작아 매출액 증감에 따라 순익 변동폭이 클 수 있음 |
| 신규사업 | 해당사항 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[푸른기술] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[푸른기술] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 함현철 | 본인 | 보통주 | 574,730 | 14.07 | 574,730 | 14.07 | - |
| 나용철 | 임원 | 보통주 | 241,650 | 5.91 | 241,650 | 5.91 | - |
| 장연식 | 임원 | 보통주 | 161,810 | 3.96 | 161,810 | 3.96 | - |
| 최영찬 | 임원 | 보통주 | 172,610 | 4.22 | 172,610 | 4.22 | - |
| 주상범 | 임원 | 보통주 | 111,496 | 2.73 | 111,496 | 2.73 | - |
| 유승일 | 임원 | 보통주 | 11,000 | 0.27 | 11,000 | 0.27 | - |
| 오재용 | 임원 | 보통주 | 10,785 | 0.26 | 17,774 | 0.44 | - |
| 문양헌 | 임원 | 보통주 | 7,000 | 0.17 | 7,000 | 0.17 | - |
| 계 | 보통주 | 1,291,081 | 31.60 | 1,298,070 | 31.77 | - | |
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
