[즉시분석] 동아타이어, ROE 두 자릿수인데 PBR은 1배 미만

두 자릿수 ROE(자기자본이익률)를 유지 중인 동아타이어의 PBR(주가순자산배수)이 1배 미만에서 거래 중이다. 

15일 아이투자(www.itooza.com)는 지난 6년간(2008년 ~ 2013년) ROE 두 자릿수를 유지했음에도 불구하고 PBR이 현재 1배 미만으로 거래되고 있는 종목을 찾아봤다. 그 결과 동아타이어가 해당 종목군에 포함된 것으로 나타났다. 


 
동아타이어의 최근 6년간 ROE 평균은 10.8%다. 최근 ROE(2013년 2분기 연환산 기준)는 10%를 기록했다.

일반적으로 ROE 10% 이상을 유지하는 기업은 PBR이 1배 이상에서 거래되는 경우가 많다. ROE가 주주의 돈(=자본)을 늘려가는 속도를 의미한다는 점을 고려하면, 매년 시중금리의 2~3배 이상 속도로 주주의 돈을 불리는 회사의 자본에 웃돈이 붙는 것이 합리적이기 때문이다.  

하지만 동아타이어의 현재 PBR은 0.73배로 1배 미만에서 거래 중이다. 지난 10년간 동아타이어는 PBR이 줄곧 1배 미만에서 거래됐다.

▷ 재생타이어 업체...세계 시장 점유율 20%

동아타이어는 1971년 설립된 자동차 부품업체로 튜브, 재생타이어 등을 만든다. 주력 제품인 자동차용 튜브는 타이어 안쪽에 넣는 고무재질의 제품으로 총 매출액의 40% 이상을 차지한다.

동아타이어는 미주, 중동, 유럽, 아프리카 등 해외 시장에 제품의 90%를 수출한다. 글로벌 자동차용 튜브 시장은 국내의 동아타이어를 포함해 넥센, 삼익 T&R 3개사가 시장의 50%를 점유하고 있다. 이 가운데 동아타이어의 점유율은 20%다.

올해 상반기 동아타이어의 매출액은 2158억원으로 지난해 동기보다 7% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 65% 늘어난 207억원을, 순이익(연결 지배주주 기준)은 0.3% 감소한 250억원을 기록했다. 영업실적이 증가했지만, 영업외이익 감소와 자회사 실적 부진으로 순이익은 전년 동기 수준에 머물렀다.