[적중!] 상신브레이크, '집중분석' 소개 후 +28%

상신브레이크가 상승세다. 8일 오전 11시 41분 현재 전일 대비 1.1% 오른 6270원에 거래되고 있다.

상신브레이크는 지난 6월 21일 아이투자가 '집중분석'으로 소개한 종목이다. 당시 ▲ 자동차 브레이크용 마찰재 국내 1위 ▲ 꾸준한 성장세 ▲ 중국 기대감 ▲ 단가 인하 리스크 등을 언급한 바 있다. 소개 당일 종가는 4880원으로 현재 주가는 이보다 28% 오른 상태다.



상신브레이크는 자동차 브레이크용 마찰재 제조업체다. 마찰재는 자동차 브레이크 시스템에서 휠과 직접 맞닿아 마찰 운동을 통해 속도를 줄이는 역할을 한다. 이 부품은 신차 생산 시 장착되고, 오래되면 교체가 필요해 자동차 생산량 및 보급 대수에 따라 수요가 변동한다. 상신브레이크는 지난해 국내 자동차 브레이크용 마찰재 시장에서 점유율 43%로 1위를 기록했다.

상신브레이크의 1위 비결은 신차용 제품 뿐만 아니라 교체용 제품도 다루고 있기 때문이다. 이에 따라 매출처는 현대차, 기아차, 타타대우상용차, 한국델파이, 한국GM 등의 완성자 업체를 비롯해 현대모비스, 만도, 현대다이모스 등의 부품 업체와 버스회사, 택시회사, 카센터 등으로 다각화 돼 있다. 반면 국내 상장된 경쟁사인 새론오토모티브, KB오토시스 등은 신차 비중이 상대적으로 높다.

상신브레이크는 중국 시장을 공략하고 있다. 이를 위해 지난 3월 중국 무석법인에 이어 지분 100% 사천법인인 상신제동계통(사천)유한공사를 신규 설립한다고 공시했다. 투자금은 109억원으로, 이는 지난해 말 자기자본의 13.8% 규모다. 회사 측은 현지 자동차 업체에 제품 공급을 확대하기 위한 것이라고 설명했다.

무석법인의 경우 올 상반기 순이익이 21억원을 기록, 이미 작년 한 해 순이익을 32% 초과했다. 현대·기아차가 중국 시장에서 선전하는 가운데 고객사 다변화를 이룬 결과로 풀이된다. 지난달 말 대신증권이 내놓은 보고서에 따르면 상신브레이크는 중국 보쉬(BOSCH)로의 매출이 올해 89억원으로 지난해 동기보다 150% 늘고, 중국업체로의 매출은 264억원으로 지난해 동기보다 38% 증가했다. 연간 출액은 675억원으로 지난해보다 36% 늘어날 것으로 예상했다.

이런 점을 주목한 것인 지 가치투자 운용사로 유명한 신영자산운용은 지난 5월 이 회사 지분을 5.1% 확보했다고 신규 보고했다. 이후에도 더 사들여 현재 지분율은 5.5%로 올랐다. 반면, 내부자들은 주가 상승으로 차익실현 욕구가 커진 탓인 지 주식을 매도했다. 10월 1일 공시에 따르면 김상조 상무이사는 상신브레이크 주식 2만주(지분 0.1%)를 주당 6200원에, 양근재 전무이사는 주식 7만주(0.33%)를 주당 5881원에 장내매도했다.

한편, 상신브레이크의 최근 4분기 합산 순이익을 주가수익배수(PER)는 9.8배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.47배, 자기자본이익률(ROE)은 15%다.