[즉시분석] 제우스, 2분기 실적 개선...3분기도?

제우스가 사흘 연속 오름세다. 30일 오후 1시 59분 현재 전일보다 0.4% 상승한 4790원을 기록 중이다. 최근 3일간 상승률은 1.8%다.

제우스는 2분기 실적 개선을 보인 회사다. 2분기 매출액은 376억원으로 전년 동기보다 50% 증가했고, 영업이익은 46억원으로 흑자전환했다. 같은 기간 지분법 반영 순이익은 17억원으로 69% 늘었다. 매출 증가에 따른 고정비 부담 완화가 주요 요인으로 풀이된다.

제우스는 디스플레이, 태양전지, 반도체 장비를 생산하는 회사다. 제품의 대부분은 고객의 주문에 의해 개발, 생산돼 납품되는 수주 산업에 속한다. 따라서 고객사의 장비 투자는 제우스의 매출을 결정짓는 중요한 변수다. 반복적인 매출이 발생하는 의류, 식품과 같은 소비재와는 달리 고객사의 투자는 일반적으로 업황 호조시 몰리는 경향이 있다. 반대로 업황이 부진하게 되면 투자가 감소해 제우스와 같은 장비업체는 매출 감소와 고정비 부담으로 인해 적자를 기록하기도 한다.

최근 태양광시장이 회복세를 보이고 있으며, 디스플레이와 반도체 장비 매출이 늘어난 점이 제우스 매출 성장에 주로 반영됐다. 또한, 하반기 실적도 전년 동기보다 개선될 것으로 전망된다. 반기보고서에 따르면 2분기 말 기준 수주잔고는 129억원으로 지난해 같은 기간보다 51% 많다. 납기가 올해 말 까지로 돼 있어 이 금액은 하반기 매출에 반영될 것으로 보인다.

한편, 제우스는 지난 26일 일본에서 반도체 장비 사업을 하고 있는 자회사 제이이티(J.E.T)의 유상증자에 참여한다고 공시했다. 제이이티 지분 100%를 보유하고 있는 제우스는 유상신주 전량에 해당하는 43만주를 29억원에 취득하게 된다. 자기자본의 3%에 해당한다.

당시 언론보도에 따르면 제이이티는 수주물량 증가에 따라 운영자금을 확보하기 위해 유상증사를 결정했다고 밝혔다. 제우스는 제이이티가 지난해까지 업황 침제로 인해 매출이 둔화되고 이에 따라 적자를 기록했지만 증자 자금을 바탕으로 제품 수주 물량에 대응해 향후 실적 턴어라운드를 보일 것으로 기대하고 있다. 지난해 제이이티의 매출액은 326억원으로 전년 대비 45% 감소했고, 영업이익은 -37억원으로 적자전환했다.

▷ 주식MRI, 상장사 상위 16%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 제우스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 272위(상위 16%)를 차지했다. 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다. 수익 성장성과 밸류에이션은 각 1점으로 낮다. 지난해 실적 부진과 이에 따라 주가수익배수(PER)가 10.3배로 과거 5년 평균치 8.6배 대비 높은 수준을 기록하고 있는 점 등이 반영된 결과다. 제우스의 지난해 연간 순이익은 26억원으로 2011년의 1/4 수준이다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.