[미리분석] 이랜텍 2%↑...매력과 리스크는?

순이익 개선세를 지속 중인 이랜텍이 3일 만에 반등세를 나타내고 있다. 24일 오전 11시 23분 현재 2.4% 오른 6330원에 거래 중이다.

이랜텍의 순이익은 지난해 4분기부터 올해 2분기까지 3분기 연속으로 전년 동기와 비교해 개선됐다. 지난해 4분기 흑자전환을 기록한 후, 올해 들어서는 전년 동기 대비 순이익 증가율이 65%와 360%에 이르렀다.



이는 주 고객사인 삼성전자의 스마트폰 판매 호조로 휴대폰용 케이스 매출이 큰 폭으로 늘어난 결과로 풀이된다. 올해 반기 기준으로 이랜텍의 휴대폰용 케이스 매출액(연결기준)은 428억원을 기록해 지난해 동기보다 327% 늘었다.

▷ 삼성전자 베트남 투자↑...자회사 기대감↑

최근 삼성전자와 함께 베트남 현지에 동반 진출한 협력사에 대한 기대감이 높다. 삼성전자가 저렴한 인건비와 법인세 감면 혜택을 이유로 베트남을 스마트폰 주력 생산기지로 육성할 예정이기 때문이다. 삼성전자는 이르면 오는 2015년까지 베트남법인의 휴대폰 생산능력을 연간 2억4000만대까지 확대한다는 계획이다. 이는 지난해 생산량 4억대의 절반이 넘는 것이다. 

이랜텍은 지난 2010년 베트남 하노이에 진출했다. 이 법인은 휴대폰용 케이스, 보호회로, 휴대폰 배터리팩을 생산해 삼성전자 등에 공급하고 있다.
 
베트남 현지법인은 올해 반기 기준으로 26억7000만원으로 순손실을 기록했다. 하지만, 삼성전자의 현지 생산량 증가에 힘입어 향후 실적 개선이 기대된다.

▷ 고가 스마트폰 성장세 둔화, '리스크'

고가 스마트폰의 성장세 둔화 우려는 투자자가 유의할 부분이다. 증권가에선 중저가 보급형 모델의 판매 증가가 고가 스마트폰의 판매 부진을 만회할 것으로 기대하는 의견이 있다. 하지만 고가 스마트폰 성장세가 둔화된다면 고객사의 부품 판매단가 압력이 커질 가능성이 높다.

최근 300달러 이상의 고가 스마트폰 시장 성장세가 둔화될 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다. 미국, 유럽, 일본 등 선진국의 스마트폰 보급률이 50%를 넘어섰기 때문이다. 실제로 스마트폰의 세계 시장 평균 판매가격은 올해 1분기 처음으로 300달러 밑으로 떨어졌다. 지난 2011년 말 평균 판매가격은 347달러에 달했다.

▷ 배터리팩 제조 주력...삼성전자에 공급

이랜텍은 배터리팩, 휴대폰용 케이스, 3D 안경 등을 생산하는 회사다. 올해 반기 연결 기준으로 매출 비중은 휴대폰용 배터리팩 46%, 노트북 PC용 배터리팩 17%, 휴대폰용 케이스 14%다. 주 고객사는 삼성전자와 삼성SDI이며, 이들 두 회사의 매출 비중은 95% 내외에 이른다.   

이랜텍은 1990년 말레이시아 법인 설립을 시작으로 다양한 국가에 진출했다. 현재 말레이시아를 포함해 중국(천진, 소주, 청도, 혜주, 수녕), 베트남, 인도에 총 8개의 생산법인을 보유하고 있다.

지난 2분기 이랜텍의 매출액은 949억원으로 지난해 동기보다 1% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 59% 늘어난 29억2100만원을, 순이익(연결 지배주주 기준)은 67% 늘어난 51억400만원을 각각 기록했다.

2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 이랜텍의 현재 주가수익배수(PER)는 10.3배다. 이는 과거 5년 평균 13.4배보다 낮은 것이다.