[즉시분석] 동양기전 3%↑...9월 들어 +12%, 배경은?

동양기전이 9월 들어 연일 상승세다. 4일 오후 12시 51분 현재 400원(3.62%) 오른 1만1450원에 거래되고 있다. 최근 3일간 상승률은 12.3%다.

전일 발표된 현대차의 8월 자동차 판매량이 전년 동기보다 29.1% 증가한 점이 시장 참여자들의 기대감을 높인 것으로 풀이된다. 동양기전은 연결기준 매출액의 절반 가까이를 자동차 부품에서 올리고 있기 때문이다. 회사는 자동차용 전자장비 부품을 국내 인천, 아산공장과 중국 연대공장에서 생산해 현대차에 공급하고 있는 것으로 알려져 있다. 이외에 한국GM도 주요 매출처다.

더불어 매출의 43%를 차지하는 유압기기 부문의 실적 개선도 기대된다. 세계 최대 굴삭기 시장인 중국 수요 부진으로 침체를 겪던 동양기전의 유압기기 사업부는 국내 두산인프라, 현대중공업과 같은 기존 거래처 뿐 아니라 중국 현지업체와 볼보차이나 등의 해외 업체로 거래처를 다변화 하고 있다. 증권가에서도 이 같은 노력에 힘입어 매출 회복이 진행돼 3분기 매출 성장에 보탬이 될 것으로 예상한다.

 

이같은 점이 반영돼 동양기전은 2분기 실적 부진을 딛고 3분기 실적 개선이 전망된다. 지난 3일 SK증권은 동양기전의 3분기 매출액이 1960억원으로 전년 동기보다 19% 증가할 것으로 예상했다. 같은 기간 영업이익은 137억원으로 104% 늘어나고, 순이익은 102억원으로 34% 증가할 것으로 내다봤다. 

동양기전은 지난 2분기에 매출 감소에 따라 수익성도 악화되는 모습을 보였다. 2분기 연결기준 매출액은 2030억원으로 전년 동기보다 1% 줄었고, 영업이익은 150억원으로 19% 감소했다. 순이익은 103억원으로 14% 줄었다. 이를 반영한 연환산 주가수익배수(PER)는 11.4배, 주가순자산배수(PBR)는 1.14배다.

▷ 건설장비 및 자동차 부품회사

동양기전은 지난 1978년 설립된 건설장비 및 자동차 부품회사다. 최대주주는 조병호 대표로 지분 28.95%를 보유하고 있다. 회사는 유압기기, 자동차부품, 산업기계 등 크게 3개 사업부를 갖고 있다. 유압기기는 유체(기름)의 압력을 사용하는 부품으로 유압실린더가 대표적이다. 동양기전은 유압실린더 분야 국내 1위 업체다.

유압기기 업계는 동양기전, 일본의 카바야(KAYABA)와 같은 유압실린더 전문 제조사와 현대중공업, 볼보그룹코리아와 같이 자급을 위해 생산하는 건설 중장비 제조업체로 나뉜다. 최근 원가절감과 경쟁력 강화를 위해 건설 중장비 업체들은 부품 아웃소싱을 늘리는 추세다. 자동차부품은 전기모터 등 전장(전자장비)품으로 현대·기아차와 한국GM 등에 공급된다. 산업기계는 크레인 등의 건설특수차량과 세차기, 골프카 등이 있다.

▷ 주식MRI, 상장사 상위 5%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동양기전의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 78위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션은 0점으로 낮다. 최근 실적 부진으로 인한 ROE하락률 대비 PBR하락률이 낮은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.