차바이오앤의 주가가 하락하고 있다. 차바이오앤은 작년 9월 7810원에서 올해 5월 1만3350원대까지 70% 급등했다. 그러나 이후 주가 하락이 시작되며 현재 차바이오앤은 52주 최고가 대비 22% 낮은 1만300원대에 거래되고 있다. 차바이오앤은 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.
 


▷ 대형병원 운영 및 줄기세포 치료제 개발

차바이오앤은 카메라 렌즈 기업 디오스텍에 줄기세포기업인 차바이오가 합병을 통한 우회상장으로 만들어진 기업이다. 주력 사업은 병원 운영 사업이다. 알츠하이머(치매), 파킨슨병, 실명증 등 난치병 치료제를 연구하고 있다. 기존 카메라 렌즈를 제조하던 광학사업부도 매출의 25%를 차지하고 있다.

차바이오앤은 국내 차병원 및 미국 LA에 위치한 CHA HPMC(Hollywood Presbyterian Medical Center, 할리우드 장로병원)를 운영하고 있다. 차바이오앤의 미국 법인이 지분율 99%를 보유해 손자회사 형태로 운영되는 CHA HPMC는 직원 1300명에 달하는 LA 도시 내 최대 민간 종합병원이다. 미국 정부 의료지원이 늘어나면서 정부 지원금 수입이 늘어나고 있다. 차병원그룹은 불임치료에 강점을 보유하고 있다.



병원 보조금 유입과 광학사업부의 갤럭시S4 납품으로 차바이오앤의 2분기 매출액은 433억원으로 전년 동기 대비 33% 성장했다. 매출 성장에 힘입어 2분기 영업이익도 전년 동기 2억원 적자에서 43억원 흑자 전환돼 분기 최대 실적을 기록했다.

▷ 외국인 매수 시작

외국인 투자자는 지난 6월부터 차바이오앤 주식을 매도하기 시작했다. 6월 4.5%던 외국인 지분율은 2개월만인 8월 3.6%까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 8월 29일부터 차바이오앤 주식을 나흘 연속으로 순매수했다. 외국인 지분율도 0.5%로 다시 증가했다.

차바이오앤의 최대주주는 차광렬 차병원그룹 총괄회장이다. 특수관계인을 포함해 차바이오앤 지분 29%를 확보하고 있다. 차광렬 회장의 보유지분은 6%로, 그 외 22명의 특수관계인 및 관계사와 지분을 함께 보유하고 있는 구조다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 차바이오앤의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 52위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금 창출력에서는 낮은 점수를 받았다. 최근 4분기 합산 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적었고 매출액 대비 잉여현금흐름 비율이 (-)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[차바이오앤] 투자 체크 포인트

기업개요	'아이코드' 제대혈 은행 사업 및 휴대전화 카메라 모듈 제조
사업환경	▷제대혈 보관사업은 국내 유일 의료그룹 운영을 기반으로 빠르게 성장하고 있음 ▷카메라 부문은 스마트폰 보급에 따라 수요 지속적으로 증가
경기변동	▷바이오 부문은 전반적으로 경기와 무관 ▷광학사업부는 스마트폰 시장 상황에 영향
주요제품	▷바이오사업 : 의료 서비스 (매출 비중 75%) ▷광학사업 : 휴대폰용카메라 모듈 (매출 비중 25%)
원재료	▷병원 소모품 및 렌즈 소재 ▷processing bag: 채취 및 보관용 (10년 29,091원 → 11년 29,091원 → 12년 29,091원)
실적변수	▷정부의 바이오 산업 육성 정책 수혜 ▷출산율 증가시 수혜 ▷자동차등 신규 카메라 모듈 수요 증가시 수혜
리스크	▷미상환 신주인수권 28만7984주(발행주식 수의 0.4%) -행사가액 8681원, 행사가능 기간 10.05.18~13.05.18
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[차바이오앤] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	779	1,348	1,010	814
영업이익	44	10	-79	-117
영업이익률(%)	5.6%	0.7%	-7.8%	-14.4%
순이익(연결 지배)	41	35	-65	51
순이익률(%)	5.3%	2.6%	-6.4%	6.3%

주요투자지표
이시각 PER	16.35
이시각 PBR	1.94
이시각 ROE	11.87%
5년평균 PER	120.32
5년평균 PBR	2.82
5년평균 ROE	3.71%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[차바이오앤] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
차광열	최대주주	보통주	4,101,482	6.41	4,101,482	6.34	-
(의)성광의료재단	최대주주의 특수관계인	보통주	278,717	0.44	278,717	0.43	-
(의)세원의료재단	최대주주의 특수관계인	보통주	175,375	0.27	175,375	0.27	-
(학)성광학원	최대주주의 특수관계인	보통주	2,716,628	4.24	2,716,628	4.20	-
김민구	최대주주의 특수관계인	보통주	285,762	0.45	285,762	0.44	-
김춘복	최대주주의 특수관계인	보통주	171,280	0.27	171,280	0.26	-
김혜숙	최대주주의 특수관계인	보통주	610,729	0.95	610,729	0.94	-
박인수	최대주주의 특수관계인	보통주	114,480	0.18	114,480	0.18	-
이상규	최대주주의 특수관계인	보통주	461,887	0.72	461,887	0.71	-
이정노	최대주주의 특수관계인	보통주	129,480	0.20	129,480	0.20	-
장정곤	최대주주의 특수관계인	보통주	132,744	0.21	132,744	0.21	-
정형민	최대주주의 특수관계인	보통주	690,184	1.08	690,184	1.07	-
㈜KH그린	최대주주의 특수관계인	보통주	3,329,481	5.20	3,329,481	5.15	-
㈜차케어스	최대주주의 특수관계인	보통주	227,656	0.36	227,656	0.35	-
차광혜	최대주주의 특수관계인	보통주	129,480	0.20	129,480	0.20	-
차원영	최대주주의 특수관계인	보통주	1,613,070	2.52	1,613,070	2.49	-
차원태	최대주주의 특수관계인	보통주	2,778,839	4.34	2,778,839	4.30	-
차원희	최대주주의 특수관계인	보통주	1,254,728	1.96	1,254,728	1.94	-
송종국	최대주주의 특수관계인	보통주	13,017	0.02	13,017	0.02	-
윤경욱	최대주주의 특수관계인	보통주	6,199	0.01	6,199	0.01	-
한규범	최대주주의 특수관계인	보통주	265,986	0.42	265,986	0.41	-
㈜차바이오푸드	최대주주의 특수관계인	보통주	47,566	0.07	47,566	0.07	-
㈜차바이오메드	최대주주의 특수관계인	보통주	158,553	0.25	158,553	0.25	-
계		보통주	19,693,323	30.77	19,693,323	30.44	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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