[즉시분석] 나이스디앤비, 순현금 '눈길'...얼마길래?

증시가 연일 약세를 보이는 가운데 시가총액의 절반에 달하는 순현금을 보유하고 있는 나이스디앤비가 주목된다.

22일 증권업계에 따르면 코스피는 미국에서 양적완화를 축소하겠다는 소식과, 아시아 신흥국(인도, 인도네시아)의 금융위기설 영향으로 전일까지 4거래일 연속 약세를 기록했다. 특히 연이틀 1% 넘는 하락을 기록했고, 코스닥도 이틀간 3.6% 하락했다. 코스닥 상장사 나이스디앤비도 이 기간 8% 하락했다.

나이스디앤비는 차입금이 없고 2분기 말 기준 191억원의 단기금융자산과 21억8000만원 규모의 현금및현금성자산을 보유한 회사다. 즉, 212억원 가량의 순현금을 보유하고 있는데 이는 전일 종가 기준 시가총액 375억원의 56%에 해당한다. 주가가 더 하락하게 되면 이 비율은 올라간다. 주가 하락에 따라 회사의 순현금 가치가 높아지는 이유다.

이론적으로는 시가총액의 44% 수준인 163억원이면 회사를 통채로 인수할 수 있다. 나머지는 차입한 다음 회사 내부의 현금으로 바로 상환이 가능하다. 다만, 나이스디앤비는 최대주주 측 지분율이 35%에 달하며, 제휴사인 일본 도쿄쇼코리서치가 9.4%를 보유하고 있어 적대적 인수·합병은 현실성 없는 이론에 불과하다. 순현금은 현금성자산(단기금융자산 포함)에서 총 차입금을 빼는 방식으로 계산했다.

▷ 2Q 순익 17%↑...PER 11배

나이스디앤비는 2분기 실적 개선을 보였다. 매출액은 69억원으로 전년 동기보다 8.6% 증가했고, 영업이익은 24억9214만원으로 14.8% 늘었다. 순이익은 20억5930만원으로 17.5% 증가했다. 글로벌 기업정보 서비스는 전년 동기와 비슷한 실적을 거둔 가운데 신용인증 서비스와 거래처관리 서비스가 각각 소폭 증가한 매출을 올렸다.

2분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 11배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.67배, 자기자본이익률(ROE)은 15.1%다. 순현금을 반영한 시가총액 163억원으로 계산하면 PER은 4.8배로 산정된다.

 

▷ 기업 신용평가 및 기업정보 제공회사

나이스디앤비는 기업용 전자신용인증서 발급(신용인증 서비스)과 글로벌 기업정보를 제공하는 회사다. 나이스 그룹 계열로 최대주주인 NICE홀딩스가 특수관계인을 포함해 지분 34.99%를 보유하고 있다. 지난 2011년 12월 상장했고, 당시 공모가는 1700원에 형성됐다.

전자신용인증서 사업은 대기업의 협력사들을 대상으로 신용심사를 대행하는 사업이다. 신용인증서비스 마케팅의 대상은 주로 대기업이다. 특정 대기업이 신용인증서비스 이용을 결정하면, 해당 대기업과 거래를 희망하는 협력업체는 나이스디앤비에 신용인증서 발급을 신청한다. 나이스디앤비는 협력업체의 재무상태에서 소송문제까지 종합적으로 평가한 후 합격하면 전자신용인증서를 발급해준다. 이 서비스의 매출 비중은 49.4%로 가장 높다. 또한 글로벌 기업정보 서비스(매출 비중 35.6%), 거래처관리 서비스(15%)를 제공하고 있다.

나이스디앤비는 동반 성장 지원 시스템인 '나이스 윙크'를 신사업으로 육성하고 있다. '나이스 윙크'는 대기업이 1차 협력업체에게 준 자금이 2차, 3차 협력업체까지 제대로 들어가는지 관리할 수 있는 시스템이다.