[미리분석] 풍산, 기관 순매수...왜?

구리로 각종 산업재를 만드는 풍산이 최근 기관 투자자('기관')의 러브콜을 받고 있다.

13일 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 한 달간 기관은 풍산 주식 약 84만주(현재 총 발행 주식 수의 3%)를 순매수했다. 우선 한 달 사이 사들인 물량이라는 점에서 매수 규모가 작지 않고, 또한 지난 6개월 누적 기준으로 249만주(8.9%)를 순매도한 점을 고려하면 기관이 최근 들어 적극적인 매수세를 펼치고 있는 것으로 판단된다.

게다가 이같은 행보가 풍산이 최근 분기 부진한 실적을 발표한 가운데 진행된 점도 눈길을 끈다. 지난달 30일 풍산은 올해 2분기 연결 기준 매출액이 7433억원으로 전년 동기와 거의 같았지만, 영업이익은 약 22% 줄어든 218억원을, 순이익(지배지분)은 4% 감소한 97억3400만원을 기록했다고 공시했다.

현재 상황을 종합해보면, 최근 기관의 움직임은 국제 구리 시세의 반등에 따라 풍산이 턴어라운드에 성공할 것이라는 기대감에 주목한 결과로 풀이된다.

▷ 구리 가격 반등세...실적 개선 기대감↑

풍산은 국내로는 LS니코동제련, 국외로는 코델코(Codelco) 등에서 전기동(동정광을 제련해 만든 순수한 구리, 이하 '구리')를 조달한 후 아연, 니켈 등과 합금을 해 각종 산업 소재를 만든다. 풍산이 제조한 금속 소재는 전자소재, 파이프, 지붕재, 동전, 탄약  등의 재료로 사용된다.

풍산의 제품 판매단가는 원자재인 구리 가격과 연동된다. 따라서 구리 가격이 상승세를 지속하면 실적이 개선된다. 판매 시점의 국제 전기동 시세가 원재료 구입 시점 대비 높으면 영업수익이 늘어나는데다가, 각 분기 말 기준으로 재고자산 가치 평가시 평가이익이 발생하기 때문이다.

최근 국제  가격이 반등세를 나타냄에 따라 풍산의 실적 턴어라운드에 대한 기대감이 높아지고 있다. 지난 8월 12일(현지시각) 기준 런던금속거래소(LME) 기준 구리 현물 가격은 톤당 7246달러를 기록했다. 이는 지난 2분기 평균인 7100달러보다 2%, 2분기 말 6750달러에 비해선 7%가량 상승한 것이다.  



한편, 풍산의  최대주주는 풍산홀딩스로 지분 33%를 보유하고 있다. 국내 주식시장 최대 큰 손인 국민연금공단도 9.6%를 보유 중이다.