[즉시분석] 파트론 6%↑, 기관 러브콜...왜?

기관 투자자가 순매수를 지속하는 가운데 파트론이 반등세를 이어가고 있다. 5일 오전 11시 16분 현재 6.7% 오른 1만8150원에 거래 중이다.

파트론 주가는 지난 5월 30일 장중 2만6000원으로 사상 최고가를 기록한 후 급락세로 돌아섰다. 6월 초 이후 2개월 간 무려 40% 넘게 하락해 7월 말경엔 연중 최저 수준인 1만5000원 초반까지 떨어졌다. 하지만 이후 반등세가 나타나 현재 저점 대비 18% 가량 상승한 상태다.

최근의 반등세를 이끌고 있는 것은 기관 투자자다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 반등세가 나타난 7월 말부터 최근 열흘간 기관은 파트론 주식 약 87만주(총 발행주식의 1.6%)를 사들였다. 이는 같은 기간 외국인 투자자가 약 230만주(4.2%) 내다 판 것과 대조되는 것이다.

이같은 기관의 러브콜은 스마트폰 수요 성장세가 둔화될 것이라는 우려로 나타난 주가 급락세가 과도하다는 판단에서 저가 매수에 나선 결과로 풀이된다. 

시장의 우려에도 불구하고 지난 2분기 파트론의 양호한 실적 성장세를 지속한 것으로 추정된다. 와이즈에프엔에 따르면 증권가의 2분기 매출액 추정치 평균은 전년 동기보다 67% 늘어난 3090억원이다. 영업이익 추정치 평균은 70% 늘어난 349억원, 순이익 추정치 평균은 111% 늘어난 287억원이다.



양호한 실적을 기록한 것으로 추정되는 가운데 주가 하락으로 PER이 평균치를 밑돌게 된 점도 관심을 끈다. 지난 1분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 파트론의 PER은 약 10배로 지난 5년 평균인 11배를 밑돌고 있다. 상장 이후 파트론의 최저 PER은 5배, 최고 PER은 22배다.



파트론은 삼성전기 부사장 출신인 김종구 회장이 2003년 설립한 휴대폰 부품 제조사다. 휴대폰용 부품이 매출의 65%를 차지하며 나머지는 가전제품이나 내비게이션에 부품이다. 휴대폰 부문 주력제품은 카메라모듈과 외장형 안테나다. 삼성전자, 팬택, LG전자 등 대형 휴대폰 제조사가 주 매출처다.

애플의 아이폰 출시로 휴대폰 시장이 빠르게 스마트폰 기기 중심으로 전환됨에 따라 고급 부품 수요도 함께 늘었다. 또한, 고성능을 발휘하기 위해 사용 부품수도 늘었다. 고가 스마트폰에는 안테나가 5개까지 쓰이고 카메라 모듈도 2개가 탑재된다.

한편, 향후 스마트기기 시장의 성장성에 대해선 의견이 분분하지만, 프리미엄급 제품의 수요가 둔화할 것이라는 데에선 대체로 의견이 일치하는 양상이다. 스트래티지 애널리틱스는 세계 300달러 이상 고가 스마트폰 시장이 내년부터 3억2000만~3억3000만대 수준에서 정체될 것으로 전망하고 있다. 2011년 2억3790만대, 2012년 2억9220만대, 2013년 3억2490만대로 높은 성장율을 보였지만, 내년부터 성장세가 둔화될 것이라는 분석이다. 
 
이에 증권가에선 중남미와 중동, 중국 등 스마트폰이 아직 많이 보급되지 않는 시장을 중심으로 중저가 스마트폰이 얼마나 신속히 보급되는가가 향후 스마트폰 제조사 및 협력사 실적의 관건이 될 것으로 전망하고 있다. 

이같은 경영 환경 변화에 발맞춰 스마트폰 제조업체들은 중저가 스마트폰 판매에 주력하는 모습이다. 국내 시장에 중저가 스마트폰을 거의 출시하지 않았던 삼성전자는 오는 3분기엔 갤럭시 메가, 갤럭시 폴더(가칭), 갤럭시S4 미니 등 중가 스마트폰을 잇달아 선보일 예정이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 파트론의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 46위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.