[2Q 실적과 분석] SK브로드밴드, 영업익 7%↓...추정치 '하회'

지난 2분기 SK브로드밴드가 시장 추정치를 밑도는 실적을 기록한 것으로 나타났다.

1일 잠정 실적 공시에 따르면 SK브로드밴드의 2분기 매출액은 6122억원으로 전년 동기보다 약 2% 늘었다. 하지만 영업이익은 149억원으로 7% 줄고, 순이익은 32억원으로 약 2% 줄었다. 

이는 시장 기대치를 밑돈 것이다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 매출액은 최근 3개월간 증권사 추정치 평균(이하 '추정치 평균')을 3% 밑돌고, 영업이익과 순이익은 추정치 평균을 각각 18%와 52% 밑돌았다.

이같은 실적 부진은 IPTV 가입자가 약 16만 증가해 누적 기준으로 약 173만에 이르렀지만, 가입자 모집과 TV광고에 소요된 판매관리비 증가로 수익성이 하락한 결과다. 또한, 홈쇼핑 송출 수수료가 협상 지연으로 반영되지 않은 점도 실적에 부정적인 영향을 끼쳤다.



다만, 증권가에선 올해 연간 기준으로 SK브로드밴드가 전년 대비 개선된 실적을 기록할 것으로 보고 있다. 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 SK브로드밴드의 올해 연간 매출액 평균은 전년 동기보다 6% 늘어난 2조6264억원이다. 영업이익은 38% 늘어난 924억원, 순이익은 81% 늘어난 479억원이다. 



이같은 기대는 SK브로드랜드가 IPTV 시장에서 양호한 가입자 증가율을 기록하고 있는 것에 주목한 결과로 풀이된다. SK브로드밴드는 올해 들어 가입자 순증가분 기준으로 점유율 1위를 지속하고 있다. 지난 23일 키움증권은 현재 추세라면 누적 가입자가 올해 연말엔 지난해 연말 대비 43% 늘어난 200만명에 이를 것으로 전망했다. 

또한, 홈쇼핑 송출 수수료 인상도 실적 개선에 힘을 보탤 것으로 기대된다.

SK브로드밴드는 초고속인터넷, 인터넷 전화, TV 서비스를 제공하는 사업자다. KT, LG유플러스와 국내 시장을 과점하고 있다. 지난 1분기 기준으로 국내 초고속인터넷 시장의 24%, 시내전화(인터넷 전화 등) 시장의 17%, IPTV(실시간) 시장의 23%를 점유하고 있다. 주력 사업은 초고속인터넷과 이를 활용한 IPTV 서비스로 매출 비중이 50%에 이른다. 

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 53%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 sk브로드밴드의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 9점으로 전체 상장기업 중 905위(상위 53%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속한다.
 
소비자 독점력이 낮아 경기 침체기에 수익성 하락이 나타날 수 있는 기업이다

재무 안전성도 2점으로 낮다. 1분기 말 기준으로 유동비율이 100%에 미치지 못하고, 부채비율이 100%를 초과하는 점 등이 반영됐다.

또한, 밸류에이션 점수도 0점으로 낮은 평가를 받았다. 사업가치와 자산가치를 고려해 계산한 적정 주가 대비 현재 주가 수준이 비슷(또는 적정 주가 대비 현재 주가 수준이 높다는 점)하다는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.