[즉시분석] 코오롱플 4%↑, 2Q 흑자전환 기대...왜?

2분기 흑자전환이 기대되는 코오롱플라스틱이 5일 만에 상승세를 나타내고 있다. 31일 오후 2시 22분 현재 4.2% 오른 5350원에 거래 중이다.

지난 1분기 코오롱플라스틱은 가동률 하락, 재고자산 평가손실 영향으로 9억원의 영업손실을 기록했다. 하지만 증권가에선 지난 2분기 소폭이나마 흑자를 기록했을 것으로 추정하고 있다. 재고조정으로 하락했던 POM 부문의 가동률이 2분기 평균 80%대로 회복됐고, 재고자산 평가손실의 일부가 환입돼 흑자전환이 가능할 것이라는 분석이다.

코오롱플라스틱은 엔지니어링 플라스틱 업체로 자동차와 전자기기 부품에 사용하는 POM, PA, PBT 등을 생산한다. POM은 원재료부터 복합수지(컴파운드, 원재료에 첨가제를 혼합해 물성 향상)까지 수직 계열화를 이뤘고, 나머지 제품은 관계사인 코오롱인더에서 원재료를 구매해 복합수지를 만든다. 1분기 기준 매출 비중은 POM 36%, 복합수지 64%다.

코오롱플라스틱은 차량 경량화의 수혜주로 꼽힌다. 각종 산업 재료로 사용하는 엔지니어링 플라스틱이 가벼우면서도 내구성이 뛰어나 금속을 대체할 수 있는 소재로 주목받고 있기 때문이다.  

세계 각국은 환경 문제 해결을 위해 연비와 배기가스에 대한 규제를 강화하고 있다. 이에 따라 종전 금속소재를 대체해 EP를 사용한 자동차 부품이 늘고 있다. 현재 자동차의 플라스틱 부품 비중이 가장 큰 곳은 독일을 포함한 유로존(약 20%)다. 기타 국가들은 여전히 EP 채택 비중이 5~15% 수준인 것으로 알려졌다. 따라서 증권가는 앞으로 전세계적으로 EP 수요가 꾸준히 늘 것으로 기대하고 있다.

다만 EP 산업내 경쟁 심화는 리스크로 꼽힌다. 국내 EP 관련 업체로는 LG화학과 현대EP, 코프라, 삼양사 등이 있다. 이들 대부분 자동차용 EP 부문으로 사업을 다각화하고 있어 업체간 경쟁이 치열해질 수 있다는 분석이 있다.