[즉시분석] 아이씨케이 5%↑...MS카드 제한 덕?

아이씨케이가 마그네틱(MS)카드 제한 소식에 상승세다. 30일 오후 2시 45분 현재 아이씨케이는 6.3%(150원) 오른 2775원에 거래되고 있다.

이날 금융감독원은 은행 ATM기기의 80%에 대해 마그네틱카드 현금 인출을 제한한다고 밝혔다. 제한기간은 다음달부터 2013년 1월 말까지다. 이에 앞서 은행연합회를 비롯한 시중은행은 최근 고객들에게 마그네틱카드 사용 제한 방침을 알렸다. 이 같은 소식에 IC카드 대체 수요가 늘 것이란 기대감이 일면서 관련주를 중심으로 투자심리가 개선되고 있다.

아이씨케이는 국내 1위 스마트카드 제조업체다. 스마트카드란 기억소자를 장착해 대용량의 정보를 담을 수 있는 전자식 신용카드로 의료보험증, 교통카드, 신용카드 등에 사용된다. 아이씨케이는 VISA, JCB, MASTER 카드 등의 인증을 받아 스마트카드를 만든다. 주 매출처는 금융업체와 신용카드사다.

최근 기존 마그네틱 카드를 IC카드로 전환하는 추세가 진행되고 있다. 증권가에선 이 같은 추세가 바이오스마트와 같이 IC카드 제조능력을 갖춘 회사에 긍정적으로 작용할 것이라는 기대감이 있다.

IC카드의 장점은 용량이 크고 복제가 어렵다는 점이다. 카드 내 정보가 암호화돼 있어 복제가 힘들고, 정보를 6만4000자까지 저장할 수 있어 200자만 가능했던 마그네틱 카드에 비해 많은 정보를 담을 수 있다. 종전에는 플라스틱 카드에 MS 테입을 부착한 마그네틱 카드가 널리 쓰였다. 하지만 보안사고가 빈번하게 발생하자 금융감독원은 신규 발급되는 모든 카드를 스마트카드로 바꾸도록 의무화했다. 이에 따라 2014년 2월부터 은행자동화기기(ATM)에서 마그네틱카드의 현금서비스가 전면 중단된다. 또 2015년부터는 카드대출과 신용거래까지 제한될 예정이다.

한편 아이씨케이의 수익성이 감소하고 있는 것은 리스크다. 아이씨케이는 올 1분기 전년 동기와 비슷한 수준의 매출액을 거뒀지만, 영업이익은 크게 줄었다. 1분기 영업이익은 7억6400만원으로 56% 줄었으며, 순이익은 7억6700만원으로 52% 감소했다. 아이씨케이의 수익성 감소는 지난해부터 시작됐다. 2011년 19%를 웃돌던 영업이익률은 올 1분기 연환산(최근 4분기 합산) 11%로 주저앉은 상황이다. 이는 IC카드 판매 단가가 꾸준히 하락한 영향이 크다. 카드 평균 판매단가는 지난 2010년 1장당 1378원에서 올 1분기 800원으로 내렸다.



▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아이씨케이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 190위(상위 11%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 현재 주가수익배수(PER)가 7.2배로 5년 평균보다 높은 점 등이 반영됐다. PER은 2013년 1분기 연환산 순이익 기준이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.