[즉시분석] 전파기지국, 고가 대비 27%↓..배당 매력↑

전파기지국이 주가 하락으로 배당 매력이 부각돼 관심을 끈다. 25일 오전 9시 44분 현재 주가는 전일 대비 1.3% 내린 9970원이다. 전파기지국은 지난 3월 15일 5년래 최고가인 1만3650원을 달성한 이후 약세로 전환, 현재 1만원 부근에 머무르고 있다. 현재 주가는 고가 대비 27% 하락한 상태다.



덕분에 배당 매력은 오히려 커졌다. 이 회사는 지난 10년간 주당배당금으로 500원을 꾸준히 지급했다. 시가배당률은 4.4%에서 10.7% 사이를 오갔다. 만약 올해도 주당배당금이 500원으로 책정된다면, 현 주가 기준 예상 배당수익률은 5%다. 만약 주가가 고가 수준에 있었다면 예상 배당수익률은 3.7%에 불과했다.



전파기지국이 배당금을 꾸준히 지급할 수 있는 비결은 안정적인 사업을 영위하고 있기 때문이다. 전파기지국은 공용무선기지국(중계망) 전문업체로, 지상, 지하철, 터널 등에 공용무선기지국을 시공하고, 이를 운영 및 유지·보수한다. 이 중 운영과 유지·보수는 전파기지국의 반복 매출을 발생시키는 원동력이 된다. 올 1분기 기준 부문별 매출 비중은 기지국 사용료 및 유지보수 48%, 기지국 구축 52%다.

공용무선기지국은 말 그대로 공용으로 사용하는 무선기지국이다. 통신사업자가 서비스 및 품질 향상을 위해 무분별하게 기지국을 건설하자, 정부가 중복투자와 자연환경 훼손을 방지하기 위해 관련 법안을 도입하면서 생겨난 사업이다. 공용기지국은 무선 통신을 원활하게 한다. 기지국 설치는 공원지역 내 음영지역, 신설 고속도로변, 농·어촌지역에서 주로 수요가 발생했으나, 최근엔 스마트 기기 보급 확산에 따라 3세대, 4세대 이동통신이 등장하면서 도심지역에서도 관련 수요가 나오기 시작했다.

전파기지국은 지난해 4세대 이동통신 도입에 따른 기지국 투자 수요 증대로 실적 개선에 성공했다. 그러나 올 1분기엔 관련 투자가 축소되면서 전년 동기 대비 부진한 실적을 냈다. 지난 1분기 매출액은 300억원으로 지난해 같은 기간보다 33% 감소했고, 영업이익은 19억7600만원으로 36% 줄었다.

최근 4분기 합산 순이익을 반영한 전파기지국의 주가수익배수(PER)는 3.8배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.92배, 자기자본이익률(ROE)은 24.5%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 4%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 전파기지국의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 74위(상위 4%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

재무 안전성과 현금 창출력은 각각 2점씩으로 낮은 편이다. 재무 안전성은 현금회전일수가 마이너스(-)이고, 유동비율 100%이 미만, 부채비율 100%이 초과인 점 등이 반영됐다. 현금 창출력은 최근 4분기 중 한 분기의 영업활동 현금흐름과 잉여현금흐름이 마이너스(-)인 점 등이 적용됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.