[즉시분석] 성광벤드, 우호적 환율·실적개선 전망

성광벤드가 하락세다. 우호적인 환율과 양호한 실적 전망에도 좀처럼 반등하지 못하는 모습이다.

20일 오후 2시 40분 현재 성광벤드는 2.2%(600원) 내린 2만5550원에 거래되고 있다. 성광벤드는 지난 10일 52주 최고가인 2만8200원을 찍고 꾸준히 내렸다. 이 가운데 외국인은 성광벤드 지분을 꾸준히 확대하고 있다. 지난 4월 초부터 전일까지 외국인 보유 지분은 14.4%에서 21.81%로 대폭 늘었다.

이 같은 외국인 매수세의 배경에는 2분기 실적 호조 전망이 자리하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프앤(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 성광벤드의 2분기 매출액 평균치는 988억원, 영업이익은 223억원이다. 매출액은 전년 동기 대비 25%, 영업이익은 17% 늘어난다는 분석이다.



전일 보고서를 제출한 BS투자증권에 따르면 해양플랜트 부문 수주가 증가하면서 양호한 실적을 거둘 것으로 예상된다. 해양 및 발전 플랜트 시장이 꾸준히 증가하고 있고, 경쟁사인 유럽 업체들의 고전으로 반사이익을 볼 것이란 분석이다. 또한 2분기 수주는 전 분기보다 83% 증가한 1300억원을 거둘 것으로 내다봤다.

환율 또한 우호적이다. 성광벤드는 지난해 매출의 58%를 수출에서 올렸다. 또한 외화자산이 외화부채보다 많아 환율 상승 시 영업외수익이 증가하는 구조다. 분기보고서에 따르면 1분기 원/달러 환율이 10% 오르면 21억6000만원의 영업외수익이 발생한다. 최근 양적완화 종료 기대감이 일면서 달러가치가 꾸준히 상승하고 있다. 이날 원/달러 환율은 전일보다 12.2원 오른 1143.0원으로 출발했다.

현재 환율은 전 분기보다 2.6% 높다. 외환관련손익을 결정짓는 것은 전 분기 대비 환율 추이다. 이 같이 달러 강세가 지속된다면 성관벤드는 2분기 외환관련수익을 낼 것으로 전망된다.



▷ 산업용 관이음쇠 제조업체

성광벤드는 산업용 관이음쇠 제조업체다. 태광과 함께 글로벌 산업용 관이음쇠 시장 1·2위를 다투고 있다. 관이음쇠(피팅: Fitting)는 말 그대로 관을 이어주는 제품이다. 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용된다. 주로 원자력 발전소, 수력발전소, 조선소, 석유화학 플랜트, 해양플랜트에 쓰이며 주요 매출처는 국내외 건설·조선사다.

지난 2008년 금융위기 이후 국제 유가가 빠르게 회복되면서 오일 메이저들이 에너지 개발투자를 늘리고 있다. 조선·건설업체들의 플랜트 수주가 증가하면서 관이음쇠 발주도 덩달아 늘고 있는 이유다. 특히 조선사의 LNG-FPSO(부유식 LNG 생산·저장·하역설비) 등 고부가가치 해양플랜트 수주가 증가했다. 이에 따라 '스테인리스'와 '알로이' 등 고마진 피팅 제품을 중심으로 수요가 늘고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 7%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 성광벤드의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 125위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 최근 자기자본이익률(ROE)이 과거 평균 수준이지만, 같은 기간 주가순자산배수(PBR) 역시 과거 평균과 비슷한 점 등이 반영됐다. 수익 성장성이 낮은 것은 최근 5년 간 연평균 순이익 성장률이 1.4%에 그친 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.